目前，豬價已見底回升。整體看，預(yù)計明年春節(jié)前將維持上漲態(tài)勢。豬價上漲推動生豬養(yǎng)殖業(yè)公司盈利持續(xù)改善，看好生豬養(yǎng)殖板塊和種豬繁育企業(yè)和豬飼料生產(chǎn)等上游企業(yè)，另外，下游具有收儲資格的大型生豬屠宰企業(yè)在政府收儲新舉措中率先受益。

　　生豬價格經(jīng)歷近六個月的下跌后于近期出現(xiàn)暴漲，成為市場關(guān)注的熱門話題。

　　據(jù)了解，去年12月中旬以來，生豬價格出現(xiàn)較快回落。今年春節(jié)期間，因供過于求跌破成本價，豬肉價格出現(xiàn)了過去十年從未有過的旺季大跌。4月下旬，部分屠宰企業(yè)適當(dāng)提高了生豬收購價格，“五一”之前，屠宰企業(yè)停購，但豬價卻繼續(xù)猛漲，而目前豬肉價格也基本回到養(yǎng)殖戶成本線，不少養(yǎng)殖戶顯示出惜售意愿。

　　一種觀點認(rèn)為，此次生豬價格上漲是國家的救市之舉，避免豬肉價格的暴漲暴跌帶來CPI的大漲大跌。豬肉價格與CPI數(shù)據(jù)關(guān)系密切，若價格出現(xiàn)大漲大跌，有可能令當(dāng)月的CPI大幅波動。據(jù)《華夏時報》4月17日報道，國家發(fā)改委價格司曾召集金鑼、雨潤、中糧等大型養(yǎng)殖、屠宰企業(yè)，隨后豬價便步入上行通道。因此有媒體猜測，此次生豬價格上漲主要原因是國家在“幕后操盤”，而持這種觀點的核心邏輯是將目前生豬市場的情況對比2010年豬價暴跌后導(dǎo)致養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬，第二年豬肉出現(xiàn)報復(fù)性暴漲的事實，認(rèn)為本次生豬價格連續(xù)下跌了半年，如果繼續(xù)下跌，勢必會導(dǎo)致大量豬場關(guān)門，使得生豬存欄量大幅下降，很有可能將造成2015年豬肉價格的暴漲，也將帶動CPI大漲大跌。

　　而《每日經(jīng)濟新聞》對上述觀點進(jìn)行了否認(rèn)，并在報道中援引了一位參會人士的說法。該人士表示，“事實絕非如此，會議也非約談會議，只是針對生豬價格的形勢分析會。”他指出，調(diào)控的目的首先是企穩(wěn)，如此暴漲絕非政府意愿，而針對前段時間的豬價持續(xù)下跌，直到3月底才發(fā)出首輪收儲，且收儲量只有6萬多噸，由此也可以看出政府其實是希望借助市場的作用，起到淘汰生豬落后產(chǎn)能、促進(jìn)生豬行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的，而非一味救市。

　　此外，還有一種聲音認(rèn)為，這與政府收儲工作有關(guān)，凍豬肉收儲短期對豬價形成利好。在今年在3月底，有關(guān)部門啟動了第一批中央儲備凍豬肉收儲；5月7日，發(fā)改委表示，由于豬糧比價仍明顯低于預(yù)案設(shè)定的6∶1盈虧平衡點，生豬養(yǎng)殖依然虧損較多，國家將于近期啟動第二批中央儲備凍豬肉收儲。

　　凍豬肉收儲是國家干預(yù)生豬、豬肉價格的重要手段，由于依靠國家調(diào)控手段增加了豬肉的“需求”，因此在收儲政策出臺前后，豬價會出現(xiàn)小幅上漲。但從本質(zhì)看，由于收儲量占總產(chǎn)量規(guī)模較低，對豬價中長期影響不大。但一般而言，政府收儲時點因正好與5-6 月豬價季節(jié)性反彈的節(jié)點重合。

　　申萬研究認(rèn)為，中國生豬養(yǎng)殖業(yè)“去產(chǎn)能” 加速， 能繁母豬存欄量持續(xù)下降，逼近生豬生產(chǎn)需求“警戒區(qū)域”。預(yù)計生豬價格止跌企穩(wěn)，并逐步進(jìn)入上行通道，四季度或因供給趨緊、消費增加雙重疊加效應(yīng)而加速上漲。由于本輪上漲同時伴隨去產(chǎn)能的過程，供給趨緊，預(yù)計本輪豬價上漲的持續(xù)性較以往延長，同時，因為沒有疫病的影響，豬價上漲的幅度將比較緩慢。對于未來的判斷：5月份豬價正式企穩(wěn)回升，進(jìn)入上漲通道；8- 9 月臨近中秋、國慶消費旺季，豬價漲幅擴大；9月中下旬或短期震蕩、回調(diào)，至年底再上漲至次年春節(jié)。

　　不過，業(yè)內(nèi)預(yù)計2014年將新增生豬產(chǎn)能200萬-300萬頭，長期來看生豬仍然處于供大于求的狀態(tài)，行業(yè)步入“微利時代”。

　　畜牧產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的飼料、疫苗獸藥行業(yè)和下游的屠宰加工行業(yè)，短期來看，下游壓力最大。

　　豬飼料行業(yè)2014年1-2 季度經(jīng)營壓力大，企業(yè)促銷力度大，飼料企業(yè)應(yīng)收賬款基本正常，但是經(jīng)銷商資金偏緊。疫苗獸藥行業(yè)面臨的困難和飼料行業(yè)類似，養(yǎng)殖戶減少藥品使用或者由高價藥品轉(zhuǎn)為便宜藥品使用的情況較多。預(yù)計到2014年3季度后期將觀察到飼料和疫苗獸藥行業(yè)經(jīng)營回升趨勢（銷量和單位盈利指標(biāo)）。

　　生豬屠宰加工行業(yè)在2014 年4 月屠宰量就出現(xiàn)偏緊的苗頭，1-3 月屠宰生豬重量同比增長2%左右，4 月至今屠宰生豬重量同比下降1%左右，5 月上半月部分屠宰企業(yè)日均屠宰量下降在30%左右。考慮開工率大幅下降和“白條肉-生豬”價差略微縮小，目前生豬屠宰銷售生鮮盈利下降幅度極大，而主要企業(yè)原料庫存較大使得肉制品業(yè)務(wù)盈利仍較為客觀。

　　目前，豬價已見底回升。整體看，預(yù)計明年春節(jié)前將維持上漲態(tài)勢。豬價上漲推動生豬養(yǎng)殖業(yè)公司盈利持續(xù)改善，從趨勢性投資的角度，看好生豬養(yǎng)殖板塊，如牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、羅牛山、正邦科技、新五豐等；

　　另外，豬肉價格的上漲，會刺激養(yǎng)豬戶的補欄積極性，從而利好種豬繁育企業(yè)和豬飼料生產(chǎn)企業(yè)，涉及的上市公司如順鑫農(nóng)業(yè)、通威股份、正邦科技、新希望等。