生豬是我國居民肉類食品的主要來源。自1985年開放肉類市場以來，我國生豬產(chǎn)業(yè)得到迅猛發(fā)展，早已成為世界上生豬存欄最多的國家。然而這個快速發(fā)展的過程卻一直伴隨著生產(chǎn)及價格的波動，波動呈現(xiàn)出周期、規(guī)律性，并且幅度有明顯加劇的趨勢。分析過往的生豬價格走勢及其變動原因?qū)α私馕覈i養(yǎng)殖行業(yè)有重要作用，下文將對生豬市場的歷史價格進行復(fù)盤。
 

　　一、生豬價格的變動

　　根據(jù)相關(guān)文獻研究表明（施凱，《我國生豬市場波動因素分析及穩(wěn)定性對策》，2009），在生豬價格的供給平衡中，母豬數(shù)量、玉米成本對生豬生產(chǎn)的影響最大，居民收入、肉雞價格對生豬需求的影響最大；另外動物疫病、重大事件（如宏觀經(jīng)濟、國際環(huán)境、國家政策（如環(huán)保、去庫存）等）嚴重影響生豬的供給和需求。而生豬價格的波動主要受到供給因素的影響，具體為生豬存欄量、生豬出欄量、飼料價格等指標;宏觀經(jīng)濟環(huán)境向好能提高生豬價格，需求因素對生豬價格影響不大（周保吉，《我國生豬價格波動及其影響因素研究》，2014）。

　　下圖為1991年-2016年的生豬價格走勢情況。其中1991年-2006年的生豬價格數(shù)據(jù)為月度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為全國畜牧總站；2007年-2016年9月為周度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為Wind。

數(shù)據(jù)來源：全國畜牧總站、Wind，凱豐投資產(chǎn)業(yè)部
 

　　從上圖中的紅點可以看出，我國生豬價格的波動性逐年提高，且波動的周期越來越短。1991-2000年價格圍繞某一價格上下波動，2000-2003最為穩(wěn)定，2003、尤其是2006年后波動呈現(xiàn)出發(fā)散的態(tài)勢。其中2003年之后的發(fā)散型波動又可以細分為幾個“豬周期”，大致每三年一個豬價上漲-下跌的周期。
 

　　1、1991-2000年全國豬價圍繞某一價格上下波動

       價格情況：1993年9月，全國平均生豬價格為4元/公斤，快速上漲至1994年11月的9元/公斤，之后在9元/公斤與5元/公斤直接來回震蕩，到1999年6月又回到4元/公斤的水平。最大漲幅130%。

　　1993年和1994年，國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹，這是這波豬價上漲的主要動力。下圖為1990-2015年的我國CPI走勢情況，可以看到1992-1995年間的通貨膨脹水平處于歷史高位，尤其以1993、1994年為最高。在這樣的通脹水平下，生豬價格上漲130%不足為奇。

       當豬價遠高于均衡水平時，其帶來的高額利潤帶動養(yǎng)殖戶大量補欄，導(dǎo)致一年后生豬存欄量、出欄量大幅增加。但由于供給充足，而消費量無法在短期內(nèi)大幅提高，導(dǎo)致價格下跌。在豬價下跌后前期高價補欄的母豬、仔豬的產(chǎn)子、生長、出欄并未因當期價格下跌而停止，市場供大于求。待豬價跌至成本線下后，多數(shù)散養(yǎng)戶虧損，按虧損期價格淘汰母豬，停止補欄仔豬，導(dǎo)致存欄下降、供應(yīng)不足，價格反彈。但養(yǎng)殖戶是按照當期價格決定補欄和生產(chǎn)，因此在存欄、出欄將至均衡水平之下后仍未停止淘汰母豬和補欄仔豬。由于價格漲幅沒有預(yù)期的高，再加上養(yǎng)殖技術(shù)、資金等的限制，整體補欄情況未失控，這樣，生豬的供應(yīng)和價格基本維持在相對正常的均衡水平。
 

　　2、2000-2003年全國豬價波動趨于穩(wěn)定狀態(tài)

       價格情況：2000年1月-2003年6月的3年6個月里，全國平均豬價最高僅漲至2001年2月6.58元/公斤，最低也僅跌至2000年5月的5.56元/公斤，波動幅度僅為1元/公斤左右。最大漲幅18%。

　　1999年11月，全國平均活豬價從6.4元/公斤開始回落，因之前價格并未漲的很高，養(yǎng)殖利潤一般，因此，補欄的人和不補欄的人都不多（較均衡的狀態(tài)），生豬存欄量主要受需求市場的指導(dǎo)做小幅變化。即：冬春季節(jié)豬肉需求旺，夏秋季節(jié)淡，于是，養(yǎng)殖戶便減少夏秋生豬出欄量，增加冬春出欄量。相應(yīng)的豬價也隨之同幅波動，波動范圍較小。

　　此三年半間，全國的生豬存欄量和價格始終圍繞均衡水平上下小幅波動，養(yǎng)殖效益保持在一個微利狀態(tài)，生豬生產(chǎn)較穩(wěn)定。站在歷史的角度看，這是我國豬肉交易市場化至今30年來最為穩(wěn)定的時期，但平靜馬上被隨后的“非典”打破。
 

　　3、2003后全國豬價波動呈現(xiàn)趨勢向上的發(fā)散態(tài)勢

       可以看到2003-2006年一波周期之后，全國豬價呈現(xiàn)越來越劇烈且趨勢向上的波動。大量研究表明（王毅，郭亞軍，《中國豬肉價格波動周期分析》，2013），豬肉價格的周期波動與生豬生產(chǎn)周期波動基本一致，波動周期大致為3~4年。從圖中可以看到4個周期波動呈越來越劇烈態(tài)勢：2003年6月至2006年5月為相對劇烈的一個漲-落完整周期，2006年5月至2010年6月為劇烈波動的周期，2010年6月至今我國豬價基本上又完成了兩個大的周期波動。目前豬周期呈現(xiàn)新的特點：時間跨度加大，大周期里面包含小周期。

　　其中“豬周期”的循環(huán)軌跡一般是：豬價上漲——母豬存欄量大增——生豬供應(yīng)增加（過剩）——豬價下跌——大量淘汰母豬——生豬供應(yīng)減少（短缺）——豬價上漲。豬肉價格上漲刺激養(yǎng)殖戶積極性造成供給增加，供給增加造成豬價下跌，下跌打擊了農(nóng)民積極性造成供給短缺，供給短缺又使得肉價上漲，周而復(fù)始，這就形成了所謂的“豬周期”。

 

       豬肉價格無法達到供需均衡點的根本原因是信息不完全——分散的養(yǎng)殖戶只能根據(jù)當前價格來決定當期補欄規(guī)模以期實現(xiàn)養(yǎng)殖利益最大化。但分散養(yǎng)殖戶無法預(yù)知市場整體的供需結(jié)構(gòu)，因此最終會出現(xiàn)“合成謬誤”——擴大養(yǎng)殖規(guī)模對單個養(yǎng)殖戶是正確選擇，但所有養(yǎng)殖戶都擴大養(yǎng)殖規(guī)模的結(jié)果就是整個市場的錯誤選擇。同樣的，當豬價下跌，單個養(yǎng)殖戶虧損選擇淘汰母豬對其當下是正確的選擇，但所有養(yǎng)殖戶都縮小養(yǎng)殖規(guī)模導(dǎo)致供給短缺引發(fā)新一輪豬價的上漲。不難推斷出養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)?；瘜Ψ€(wěn)定生豬價格有重要作用。
 

　　（1）2003年6月-2006年5月

       價格情況：2003年7月起全國豬價從5.83元/公斤開始快速上漲，高點為04年10月的9.66元/公斤，到06年5月回落到6.1元/公斤。最大漲幅65.7%。

　　2003年春季，我國廣東、北京等地發(fā)生非典疫情。疫情發(fā)生后，由于各省采取了減少省際間的人口流動和商品流通等措施，致使四川、河南、湖南等生豬主產(chǎn)區(qū)大量生豬外運受阻，積壓在產(chǎn)區(qū)，供大于求，產(chǎn)區(qū)價格下跌，養(yǎng)殖戶/場巨額虧損，大量宰殺母豬、仔豬，補欄停滯。由于我國生豬養(yǎng)殖具有極高的地理集中性，這直接導(dǎo)致全國母豬/生豬存欄量急劇下降。從2003年7月起全國豬價開始快速上漲。2004年1月爆發(fā)的禽流感刺激豬肉消費，豬價在2004年9月達到97年之后的最高位9.66元/公斤。

　　2005年4月到2006年5月間，前期豬價上漲引發(fā)的補欄生豬開始出欄，出欄量逐月遞增，其中2005年6796萬頭的年出欄量創(chuàng)歷史記錄；再加上2005年8月四川豬鏈球菌病疫情爆發(fā)，給豬肉消費帶來陰影、需求下降，生豬價格下跌至03年7月水平。
 

　?。?）2006年5月-2010年6月

       價格情況：從06年5月的6.1元/公斤起漲，最高點為08年4月的17.4元/公斤，周期結(jié)束時價格回落到10年6月的9.75元/公斤。最大漲幅185%。

　　2006年春夏之交，由江西首發(fā)的“高熱病”在07年蔓延至全國，后演變?yōu)橐粓黾s化養(yǎng)豬以來的浩劫，死豬無數(shù)，直接影響了全國人民食肉的問題并引起通脹。農(nóng)業(yè)部在2007年初把該“高熱病”的罪魁禍首定為變異的藍耳病病毒，并把該病命名為“高致病性藍耳病”。生豬價格由06年6月的6.26元/公斤上漲至07年年底的16.34元/公斤，漲幅超過160%。

　　在這里需要科普一下該疾病：藍耳病是當前中國存欄母豬面臨的最嚴重威脅的疾病，其危害首先表現(xiàn)在對豬繁殖性能的破壞。妊娠母豬在懷疑中后期流產(chǎn)、產(chǎn)死胎、弱胎、木乃伊，新生仔豬出生7日內(nèi)大批死亡（死亡率30%-100%，仔豬整體死亡率80%-100%）：也就是說該疫病是從源頭減少生豬供應(yīng)量。該病多經(jīng)接觸傳播，呼吸道是感染的主要途徑，而患病母豬能大量排毒。因此當健康豬與病豬接觸時，患病豬排放的一切東西都成為了最大的隱患。

　　相關(guān)報道顯示，江西部分地市在疫情爆發(fā)之初，部分養(yǎng)殖戶將發(fā)病豬亂扔或者賣到市場，導(dǎo)致疫情擴散。特別是7月初，南昌牲豬交易市場病豬只賣1-2元/斤，湖南、河南、福建部分貪便宜的販豬戶購入了大量的發(fā)病豬，導(dǎo)致了湖南、河南、福建等省市的部分縣市疫病流行。后續(xù)根據(jù)我國官方報道顯示：2006年1至5月份全國發(fā)病豬總數(shù)為4.5萬頭，死亡總數(shù)為1.8萬頭；后2007年公布在全國26個省發(fā)生了高致病性豬藍耳病疫情，7月份，全國高致病性豬藍耳病發(fā)病4.7萬頭，死亡1.3萬頭，發(fā)病和死亡數(shù)分別比6月份下降51.5%和35.9%，與去年同期相比，疫情大幅下降。此外官方?jīng)]有任何關(guān)于該場疫病總的死亡數(shù)量統(tǒng)計。

　　就大量搜索得到的信息來看，大部分報道全國生豬死亡數(shù)量在300萬頭左右，其中一例報道將數(shù)字具體為“因高熱病發(fā)病生豬達379.8萬頭，死亡99.2萬頭”。而一些國外媒體（如英國《金融時報》）則宣稱““豬藍耳病”等疾病導(dǎo)致中國2000萬頭生豬死亡”，甚至有報道說該病在國內(nèi)涉及286個縣，發(fā)病數(shù)達到了28萬，并迅速擴散到了周邊國家。

　　事到如今已太為久遠，但這次疫病帶來的后果仍影響深遠。首先當時生豬存欄出現(xiàn)負增長，另外由于疫情引起的悲觀影響，導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展積極性難以被調(diào)動。其次處理病死豬的方式上也影響了2010年的無害化處理相關(guān)條款及2013年的《農(nóng)業(yè)部：建立病死豬無害化處理長效機制試點方案》的出臺。再有就是為調(diào)動生產(chǎn)積極性，2007年國家出臺了一系列扶持養(yǎng)豬生產(chǎn)發(fā)展的政策（政策出臺最密集時期）。不由得產(chǎn)生一個腦洞大開但又符合圖像邏輯的猜想：正是2006/07年的“豬藍耳病”，開啟了我國06年之后三輪大的豬周期。

　　大量利好養(yǎng)殖的政策刺激下，2008年上半年能繁母豬達到5157萬頭（資料顯示）。這也是我國能繁母豬存欄的歷史最高位。

 

數(shù)據(jù)來源：Wind、凱豐投資產(chǎn)業(yè)部
 

　　2008年中豬價攀升至高位。豬價拐點和母豬存欄的臨界點開始出現(xiàn)：生豬價格在4月份創(chuàng)歷史新高17元/公斤后開始快速回落；母豬存欄加速恢復(fù)，2008年上半年能繁母豬占存欄豬的比例達到11%（5157萬頭/4.71億頭），母豬生產(chǎn)由嚴重不足向基本平衡，最后快速轉(zhuǎn)向供大于求。加上08年上半年瘦肉精等違禁藥物專項整治事件誘導(dǎo)，豬價走入下跌。三季度經(jīng)歷季節(jié)性反彈，但經(jīng)濟危機過后全球宏觀經(jīng)濟走弱，南方省市大批出口型企業(yè)停產(chǎn)，工人失業(yè)，需求端走弱，生豬價格在2009年年初持續(xù)走弱。豬價一路下跌至09年4月底的階段性低位8.98元/公斤。

　　2009年6月為穩(wěn)住豬價，啟動收儲凍肉，但總量僅為12萬噸（150萬頭生豬）。而2008年全國生豬出欄量就達6億頭，因此收儲凍肉對提振生豬后市市場信心起的作用有限。豬價回升至09年底的12.78元/公斤后又開始下跌。

　　2009年底到2010年初開始受五號?。ㄘi口蹄疫，死亡率高、傳染快）疫情（仔豬對該病最為敏感），以及養(yǎng)殖利潤進入虧損階段的共同影響，生豬存欄開始快速下降?？谔阋吆笥瓉砀邿岵。卟∝灤┤?，導(dǎo)致生豬需求量大幅下降。豬價從2月份開始持續(xù)至4月份的暴跌，4-6月份的谷底低迷，4月份開始政府連續(xù)5批收儲，市場卻毫無起色，繼續(xù)低迷，再加上長達近6個月的虧損時間，大量中小型養(yǎng)殖戶選擇退出養(yǎng)殖業(yè)以及規(guī)模廠縮減生產(chǎn)規(guī)模。經(jīng)歷2009年、2010年連續(xù)兩年虧損去產(chǎn)能化較為徹底，另外2010年10月份前后天氣波動大（根據(jù)生豬市場變化規(guī)律，當市場走出虧損3-5個月后，持續(xù)數(shù)月的盈利將會帶動仔豬補欄積極性的回升，而10年8月豬市結(jié)束虧損后的10-12月對補欄至關(guān)重要），造成了該時期母豬受孕成功率低，隨后該批小豬出生后存活率偏低，2010年下半年豬價迎來強勢反彈，于2011年9月達到歷史高位，將近20元/公斤。

　　受09年嚴重疫病的影響，中國保監(jiān)會、農(nóng)業(yè)部出臺《關(guān)于進一步加強生豬保險和防疫工作促進生豬生產(chǎn)發(fā)展的通知》（保監(jiān)發(fā)[2009]86號、2009年8月3日），并在2012年出臺國家中長期動物疫病防治規(guī)劃（2012—2020年）。由于疫病的爆發(fā)具有不可測性，平時只能以預(yù)防為主，因此大多關(guān)于疫病的政策效果不及收儲等反應(yīng)及時。

　　（3）2010年6月-2014年4月

       價格情況：豬價從10年6月的9.75元/公斤起，一波漲到11年9月的歷史性高位19.78元/公斤，后來回震蕩至周期末端2014年4月的10.45元/公斤，最大漲幅103%。

　　2010-2011年初豬價的快速增長吸引養(yǎng)殖戶從該年的11月至12月開始大規(guī)模養(yǎng)殖擴充，以及各路資本繼續(xù)加快在養(yǎng)殖業(yè)的投資步伐，加上疫病形勢平穩(wěn)，成活率回升，導(dǎo)致11年下半年及2012年生豬供應(yīng)量持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示2011年11月生豬存欄達到47,625萬頭，同比增加5%。加上11年進口肉達到46萬噸，而2010年僅為20萬噸，進口肉沖擊等因素影響，供大于求，豬價進入下跌通道。

　　到了2012下半年，國家迅速啟動緩解生豬市場價格周期性波動調(diào)控預(yù)案，開展凍豬肉收儲，2012年下半年生豬價格穩(wěn)中有升，全年呈"U"型走勢。

　　2013年年初，豬價快速下跌，由階段高點17.5元/公斤下跌至12元/公斤，3個月左右時間跌幅達到30%。受國家2013年4月以及5月分別收儲7.5萬噸、9.37萬噸凍肉，加上此前跌幅過快影響，豬價快速上漲，7-8月，生豬供應(yīng)出現(xiàn)明顯斷檔影響，豬價在淡季出現(xiàn)逆勢上漲。2013年年末由于東北豬病惡化，導(dǎo)致北方部分地區(qū)提前出欄拋售，豬價上漲動力不足。母豬的去產(chǎn)能化從13年8月開始，主要發(fā)生在2014年，且2015年、2016年仍在持續(xù)進行，能繁母豬存欄連續(xù)30個月環(huán)比下跌。

　　（4）2014年4月至今

 
       價格情況：當前的生豬價格周期起點應(yīng)該是2014年4月的10.45元/公斤，最高點為今年6月的20.92元/公斤，創(chuàng)歷史新高。后價格一路暴跌，目前已跌至2015年6月水平，均價15.97元/公斤。最大漲幅100%。

　　2013年底出臺了我國農(nóng)村和農(nóng)業(yè)環(huán)保領(lǐng)域第一部國家級行政法規(guī)《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》（2014年1月1日起實施）。在該法案出臺前國家對生豬行業(yè)實行“疏大于堵”的鼓勵發(fā)展政策，鼓勵、獎勵符合環(huán)保的企業(yè)/個人養(yǎng)殖生豬，但對落后的生產(chǎn)方式并未采取限制措施。2014年5月，財政部聯(lián)合水利部依據(jù)《條例》精神出臺農(nóng)業(yè)水價綜合改革的通知，大幅增加了企業(yè)排污成本。此外2014年，中央財政共投入資金38億元支持發(fā)展畜禽標準化規(guī)模養(yǎng)殖，資金用于養(yǎng)殖場（小區(qū)）水電路改造、糞污處理、防疫、擠奶、質(zhì)量檢測等配套設(shè)施建設(shè)等。2015年1月1日施行的新《環(huán)保法》中法律條文由原來的47條增加到70條，加大了對相關(guān)排污企業(yè)的懲處力度。加上同年11月26日《農(nóng)業(yè)部關(guān)于促進南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整優(yōu)化的指導(dǎo)意見》，可以看到政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)向嚴格。

　　正是基于這樣的政策背景，大量不符合環(huán)保標準的小規(guī)模養(yǎng)殖戶退出。據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2015年全國約有500萬中小規(guī)模養(yǎng)殖者退出養(yǎng)豬行業(yè)。2010年年出欄500頭以上的規(guī)模養(yǎng)殖比重為38%，到2014年該比重為41.8%，2015年為44%。由于大量養(yǎng)殖企業(yè)退出，加上去庫存繼續(xù)，整個2015年月均生豬存欄量同比下降9.93%。低庫存是2015年生豬價格暴漲的主因。

　　2015年3月，豬價開始出現(xiàn)暴漲。由于2014年年末國內(nèi)豬價復(fù)制了2013年末豬價下跌走勢，且下跌時間有所提前，元旦后，生豬養(yǎng)殖進入行業(yè)性虧損。從2014年初起自繁自養(yǎng)生豬利潤持續(xù)半年時間均為負值，仔豬價格較大豬提前下跌，出售仔豬也無毛利可賺。嚴重的虧損導(dǎo)致養(yǎng)殖戶淘汰母豬意愿增加，能繁母豬淘汰速度加快。另外2015年的環(huán)保政策對生豬供應(yīng)市場產(chǎn)生了較大影響，延長了產(chǎn)能恢復(fù)周期。由于產(chǎn)能恢復(fù)慢，能繁母豬存欄和生豬存欄同比連續(xù)下跌將近兩年，生豬價格在2016年6月達到21元/公斤，突破歷史高點。

　　2016年后養(yǎng)殖利潤豐厚，隨著能繁母豬的產(chǎn)能提高（PSY值），生豬產(chǎn)能不斷恢復(fù)，可以預(yù)見大周期的上漲即將結(jié)束。整體來看目前的生豬市場波動表現(xiàn)為周期延長，大周期中嵌套小周期。主因是養(yǎng)殖規(guī)?；潭鹊牟粩嗵嵘扇ギa(chǎn)能化程度降低。一方面，市場經(jīng)營主體結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，散戶退出，大規(guī)模企業(yè)加快擴張步伐，信息獲取程度更高，市場不再顯示單一的跟風(fēng)形勢。另一方面環(huán)境政策調(diào)整，提高了行業(yè)的進入壁壘，即使養(yǎng)殖盈利高也很難再有大量的新產(chǎn)能進入。
 

　　二、影響生豬價格主要因素匯總

　　1、疫病

　　疫病是造成豬價短期大幅波動的重要原因。打破1999年-2003年收斂型豬價的正是那年的禽流感疫情。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的疫情統(tǒng)計顯示2006、2007疫情重，2009年次之；2011-12年生豬累計發(fā)病次數(shù)雖多，但發(fā)病動物數(shù)少；2011年以來疫病較少，基本無大疫情，生豬供應(yīng)持續(xù)增長。豬肺疫、豬丹毒、豬瘟、藍耳病發(fā)病數(shù)及次數(shù)較高，雖然只是零星發(fā)生，但依然需要注意。

 

　　
       2、政策

　　我國關(guān)于生豬的政策非常多，大致可以分類為如下幾大塊：養(yǎng)殖規(guī)?；òù龠M生豬生產(chǎn)的各項補貼制度）、穩(wěn)定生豬價格、疫病防護以及環(huán)境保護。

　　（1）關(guān)于養(yǎng)殖規(guī)?；矫娴恼?/div>