節(jié)后豬價(jià)與仔豬價(jià)格大幅上漲。根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù),2017年1月3日全國外三元生豬均價(jià)為18.01元/公斤,較30日上漲0.36元/公斤;仔豬均價(jià)為36.5元/公斤,較30日上漲0.88元/公斤。今日全國豬價(jià)在全面壓欄與消費(fèi)啟動下實(shí)現(xiàn)開門紅。本次豬價(jià)上漲符合申萬農(nóng)業(yè)此前判斷“豬價(jià)將迎來季節(jié)性上漲”的預(yù)期,隨著年前暫時(shí)壓欄待售情緒變濃,生豬收購難度不斷加大,屠宰被迫提價(jià);另外,南方臘肉、灌腸制作迎來最后一沖,北方也將集中開啟殺年豬,需求增加支撐豬價(jià)再度上漲。
預(yù)計(jì)豬價(jià)漲勢仍能維持1-2周。由于屠宰企業(yè)一般在春節(jié)前2周左右暫停收購生豬(此后生豬價(jià)格為無效價(jià)格),因此,后市因整體生豬壓欄豬陸續(xù)出售、進(jìn)口肉增加、儲備肉投放等利空影響,豬價(jià)上漲或受制約。綜上所述,豬價(jià)上漲預(yù)計(jì)維持1-2周。高點(diǎn)有望達(dá)到18.5-19元/公斤以上。
環(huán)保壓力導(dǎo)致2017年豬價(jià)仍維持高位,高盈利延續(xù)。16年已有13個(gè)省(市)、自治區(qū)設(shè)立生豬禁養(yǎng)縣,近期國家又對規(guī)?；B(yǎng)豬企業(yè)征收環(huán)保稅,說明環(huán)保因素主導(dǎo)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)去產(chǎn)能仍在持續(xù),生豬存欄規(guī)模快速、大幅上行的概率不大,供需或仍處于緊平衡,預(yù)計(jì)17年生豬均價(jià)仍將維持在16.5-17元/公斤,養(yǎng)殖盈利仍在700-800元/頭的高位。
首先,17年養(yǎng)殖盈利仍然居高,生豬養(yǎng)殖企業(yè)以量補(bǔ)價(jià)獲得盈利增長,目前牧原股份、溫氏股份17年估值均在8-10X,可關(guān)注反彈行情。豬價(jià)高位推動補(bǔ)欄積極性溫和回升,尤其是在環(huán)保壓力較低的東北地區(qū),帶動飼料行業(yè)走出低谷。9月以來,飼料上市公司銷量同比增速不斷提升,其中最明顯的包括:金新農(nóng)超過40%,禾豐牧業(yè)超過40%。環(huán)比由于進(jìn)入旺季也出現(xiàn)15-35%的增長。飼料公司17年業(yè)績對應(yīng)市盈率普遍在20-22X左右(40%左右業(yè)績增速),建議逢低增持。
