一、2012年CPI呈前高后低、上漲種類多、食品價格漲幅小等主要特征
　　1．從走勢上看，全年CPI呈前高后低之勢
　　分月看，2012年前期由于受2011年翹尾因素影響較大，物價漲幅仍然較高，一季度全國CPI平均上漲3．8%。從4月份起，隨著翹尾因素影響的逐步減弱，加之豬肉價格處于下跌周期，物價漲幅穩(wěn)步回落；到6月份，全國CPI首次回落到3%以下，此后各月CPI漲幅一直在2%左右徘徊，12月份，受極端天氣影響，漲幅有所抬頭?？傮w來看，全年CPI呈前高后低走勢。
　　2．從結構上看，上漲種類較多
　　盡管2012年物價總體漲幅較小，但從結構上看，在構成CPI的八大類中，除交通和通訊類略有下跌以外，其余七大類均有不同程度上漲。這一點，與以往年份價格特征明顯不同。在以往年份，即使物價漲幅較高，如2004年、2007年和2008年，但構成CPI的八大類中都至少有三大類處于下跌狀態(tài)。
　　3．從食品價格看，漲幅相對較小
　　2012年，全國食品類價格平均上漲4．8%。盡管漲幅比其他七大類略高，但與以往年份動輒兩位數(shù)的漲幅相比，2012年食品類價格漲幅相對較小。主要是因為豬肉價格處于下降周期，較2011年平均下降5%；此外，糧食價格漲幅也較為溫和，全國平均上漲4%。
　　二、預計2013年物價漲幅有限，發(fā)生通貨膨脹的可能性不大
　　展望2013年，盡管勞動力價格上漲、國內貨幣存量大以及國外通脹輸入等諸多因素對物價帶來一定壓力，但基于價格回調所需時間、豬肉價格波動周期、糧食價格的預警作用以及經(jīng)濟和貨幣因素等四方面原因，我們預計2013年物價漲幅有限，發(fā)生通貨膨脹的可能性不大。
　　1．從年份看，消化一輪價格上漲一般需要兩年時間
　　本世紀以來，我國經(jīng)歷了兩輪完整的價格漲落周期，從年份看，第一輪上漲年份是2004年，第二輪上漲年份是2007年和2008年。上漲時，從低點到高點大約需要20個到22個月左右的時間；回調時，從年份看，過后的兩年CPI漲幅均較低。如2004年那一輪上漲過后，2005年和2006年全國CPI漲幅分別為1．8%和1．5%；2007年和2008年那一輪上漲過后，2009年和2010年全國CPI漲幅分別為－0．7%和3．3%。第三輪上漲年份是2011年，按此推算，2012年和2013年物價的漲幅都不會高。
　　2．從豬肉價格波動周期看，2013年豬肉價格漲幅仍將處于低位或為負數(shù)
　　豬肉價格由于波動幅度大，占CPI權重高，因此對CPI直接影響很大，從過去十年豬肉價格與CPI關系看，豬肉價格上漲往往是撬動CPI的主要杠桿，所以我國CPI有“豬肉型通脹”的戲稱。若豬肉價格漲幅不大甚至下跌，當年CPI漲幅就不高。同時豬肉價格漲跌表現(xiàn)出明顯的周期性，在環(huán)比上，一般以36個月為一個完整周期，而本輪豬肉價格調整的幅度也不夠，我們預計2013年上半年豬肉價格仍將處于回落周期，掀起新一輪上漲的可能性不大。在同比上，從月份看，在過去兩輪豬肉價格的回落周期，同比漲幅為負的時間至少持續(xù)了15個月（第一次是2005年6月到2006年8月，共耗時15個月；第二次是2008年10月到2010年5月，共耗時20個月），本輪豬肉價格同比漲幅為負始于2012年5月份，到2012年12月份才持續(xù)了8個月，據(jù)此推算，2013年前期豬肉價格同比漲幅應繼續(xù)為負。從年份看，若當年豬肉價格同比大幅上漲，過后兩年，將連續(xù)處于回調之中，因此只有2013年豬肉價格同比漲幅處于低位甚至為負才能完全消化2011年的大幅上漲。