生豬期貨是養(yǎng)殖戶規(guī)避市場波動風(fēng)險的有效工具。期貨市場的重要功能之一是發(fā)現(xiàn)未來價格，而且該價格是通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制形成的，具有公開性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性，能夠比較準(zhǔn)確地反映生豬未來供求關(guān)系及其變動趨勢，養(yǎng)殖戶綜合參考現(xiàn)貨和期貨價格用于決策，可以減少決策的盲目性。同時，期貨市徹為生豬養(yǎng)殖戶提供了套期保值的機(jī)制，有利于他們鎖定生產(chǎn)成本或銷售價格，從而規(guī)避市場價格波動的風(fēng)險。

　　我國己具備發(fā)展生豬期貨的條件

　　——發(fā)展條件。

　　一是我國已形成大規(guī)模的生豬產(chǎn)業(yè)基矗我國生豬生產(chǎn)規(guī)模巨大，2012年生豬出欄量達(dá)到6.9億頭，占世界總產(chǎn)量的50%以上，而且隨著生豬規(guī)模化程度的提高，現(xiàn)代化管理和養(yǎng)殖方式得以推廣，生豬標(biāo)準(zhǔn)化也顯著提高，為發(fā)展生豬期貨提供強(qiáng)有力的支撐。

　　二是我國已經(jīng)形成生豬大規(guī)?？鐓^(qū)流通的格局。我國生豬產(chǎn)地主要集中在糧食主產(chǎn)區(qū)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，而生豬消費(fèi)則集中于城市和發(fā)達(dá)地區(qū)，由此導(dǎo)致生豬大規(guī)模地跨區(qū)流通，不同區(qū)域之間生豬價格相互影響程度日益增強(qiáng)，為生豬期貨提供了廣闊的發(fā)展空間。

　　三是我國冷鏈物流技術(shù)發(fā)展迅速，基本可以滿足生豬期貨交易的需要。生豬期貨交易需要發(fā)達(dá)的冷鏈物流配送技術(shù)與之配套。近年來，我國農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流體系發(fā)展迅速，國際先進(jìn)冷鏈物流技術(shù)也得到逐步推廣。目前全國有冷藏庫近2萬座，冷庫總?cè)萘窟_(dá)800萬噸。值得強(qiáng)調(diào)的是，國家為完善豬肉儲備體系，以京滬穗為關(guān)鍵節(jié)點，在華東、華中、西南、東北等交通便利之處修建了11座萬噸冷庫。這些物流資源為生豬期貨的交割奠定了良好基矗

　　四是國際生豬期貨發(fā)展已有實踐經(jīng)驗，國內(nèi)也對生豬期貨進(jìn)行了有益探索。 自1966年芝加哥商品交易所推出全球第一個生豬期貨合約以來，在世界期貨市場上，曾有七家交易所開展過豬類期貨交易，它們在合約設(shè)計、標(biāo)的選擇、風(fēng)險控制、交易、實物交割方面積累的豐富經(jīng)驗，可以為我國所借鑒。此外，國內(nèi)也為開展生豬期貨做了大量堅實的準(zhǔn)備工作。

　　——存在的突出問題

　　一是生豬現(xiàn)貨市場對期貨市場的支撐力度不足。觀貨市場是期貨市場運(yùn)行與發(fā)展的前提條件和物質(zhì)基矗受養(yǎng)殖方式、購銷模式、消費(fèi)習(xí)慣、運(yùn)輸?shù)纫蛩氐挠绊?，以及市躇礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場規(guī)制等方面的不到位，統(tǒng)一規(guī)范的全國生豬現(xiàn)貨市場尚未形成，這將制約生豬期貨品種和交割模式的選擇。

　　二是生豬養(yǎng)殖和檢測標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)有待加強(qiáng)。期貨市場交易的標(biāo)的物應(yīng)是高度標(biāo)準(zhǔn)化的，然而，我國生豬飼養(yǎng)的標(biāo)準(zhǔn)已落后于生產(chǎn)的需要，檢測標(biāo)準(zhǔn)是大宗商品交易所2008年組織權(quán)威機(jī)構(gòu)和專家制定的，盡管比較科學(xué)，但其影響力遠(yuǎn)低于國家標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)的滯后，對生豬生產(chǎn)缺乏規(guī)范的統(tǒng)一指導(dǎo)，結(jié)果是出欄生豬品質(zhì)差異較大，增加了標(biāo)準(zhǔn)化合約設(shè)計難度和交割成本。

　　三是生豬期貨的交割風(fēng)險較大。生豬商品屬于活體，在運(yùn)輸和交割過程中很容易發(fā)生掉膘、傷病，甚至死亡，倉儲成本高、損耗較大，而且易傳播和爆發(fā)疫情，這增加了期貨交割的違約風(fēng)險，如何有效保證交割順利進(jìn)行是一個嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　四是養(yǎng)殖戶直接參與生豬期貨市場的難度較大。期貨市場是專業(yè)性非常強(qiáng)的市場，對投資者的專業(yè)知識和技能要求較高。而我國生豬養(yǎng)殖戶普遍缺乏期貨方面的知識，不能利用期貨市場信息指導(dǎo)實踐。缺乏養(yǎng)殖者的大量參與，將限制生豬期貨服務(wù)生豬產(chǎn)業(yè)的能力。

　　政策建議

　　我國開展生豬期貨要立足于生豬生產(chǎn)和市場體系發(fā)育的特點，借鑒國內(nèi)外經(jīng)驗，在國家宏觀可控的原則下，設(shè)計生豬期貨交易制度體系，并穩(wěn)步推進(jìn)實施。

　　一是夯實基礎(chǔ)，為生豬期貨創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。要加強(qiáng)生豬現(xiàn)貨市場體系建設(shè)。提高生豬批發(fā)市場的價格信息匯集功能，大力發(fā)展電子商務(wù)、網(wǎng)上交易、競價拍賣等現(xiàn)代交易方式，建設(shè)冷藏、冷鏈、貯運(yùn)物流設(shè)施，改善其交易環(huán)境。要加快制定生豬檢測標(biāo)準(zhǔn)體系，組織科技力量開展大規(guī)模的試驗研究，制定分類、分級的國家生豬測量標(biāo)準(zhǔn)。同時要加強(qiáng)生豬期貨的教育培訓(xùn)，尤其要加強(qiáng)對規(guī)避價格波動風(fēng)險需求更加強(qiáng)烈的大型養(yǎng)殖戶的培訓(xùn)，把他們培育成合格的投資者，使其利用好期貨市常

　　二是制定科學(xué)的生豬期貨交易制度和規(guī)則。首先，選擇生豬期貨標(biāo)的物要堅持大品種思路。鑒于生豬現(xiàn)貨市場仍然是區(qū)域性的，因此應(yīng)選擇與主要區(qū)域市場相對應(yīng)的能代表生豬產(chǎn)業(yè)的生豬品種為標(biāo)的物。其次，交割制度設(shè)計要充分考慮減少損耗和疫情風(fēng)險，重點在主銷區(qū)和主產(chǎn)區(qū)選擇交通便利的大型養(yǎng)殖嘗大型屠宰懲大型冷庫作為交割點，并建立“隨進(jìn)、隨檢、隨交、隨收、隨宰”的一體化交割機(jī)制。最后，要建立一套針對生豬期貨的風(fēng)險防范制度體系和管理辦法，針對生豬期貨特點設(shè)計好漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強(qiáng)行平倉制度和風(fēng)險警示制度等。

　　三是分階段有序地推進(jìn)生豬期貨市場建設(shè)。起步階段的重點是，構(gòu)建多層次的生豬市場體系，包括有目的、有步驟地完善現(xiàn)貨市場；選擇在重要的生豬主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū)，建立生豬電子交易所，開展區(qū)域性的生豬中遠(yuǎn)期電子交易，積累開展生豬期貨的經(jīng)驗。發(fā)展階段的重點是，在生豬中遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，以區(qū)域性、規(guī)模比較大的生豬為標(biāo)的物，構(gòu)建科學(xué)嚴(yán)密的生豬期貨交易制度，開展生豬期貨交易。完善階段的重點是，健全生豬期貨市場管理和交易規(guī)則，建立生豬現(xiàn)貨價格指數(shù)，并逐步實現(xiàn)現(xiàn)金交割。