醞釀上市的生豬期貨將采用活體交割方式，作為我國首個以活體為標的物的期貨品種，生豬活體的標準化程度和交割過程中疫病等風險的防控受到市場高度關注。
生豬期貨開展活體交割是否具備充分的現(xiàn)貨基礎、生豬現(xiàn)貨交易各環(huán)節(jié)是否順暢、風險是否可控，帶著這些疑問，7月下旬，證券時報記者跟隨大商所調(diào)研團對河南生豬養(yǎng)殖及屠宰企業(yè)進行了走訪考察。
規(guī)模化養(yǎng)殖快速發(fā)展
標準化程度高
生豬行業(yè)內(nèi)一直流傳著“全國養(yǎng)豬看河南”之說，足見河南省生豬產(chǎn)業(yè)的分量與代表性。據(jù)駐馬店市畜牧局局長介紹，去年僅駐馬店市一地的生豬存欄量和出欄量就已分別達到518萬頭和715萬頭，分別約占全國總量的1%。
位于駐馬店市的龍鳳山農(nóng)牧就是一家近年來在開展規(guī)?；?jīng)營方面比較成功的企業(yè)。走進龍鳳山農(nóng)牧的養(yǎng)殖場，映入記者眼簾的是一排排干凈、整潔的圈舍，人在圈舍內(nèi)聞不到絲毫異味。
龍鳳山農(nóng)牧財務總監(jiān)介紹，“目前，龍鳳山農(nóng)牧全部采用自繁自養(yǎng)模式，已建設投產(chǎn)4個生豬養(yǎng)殖基地，其中一個就建設了近百棟豬舍。每棟育肥舍里飼養(yǎng)2000多頭肥豬，都采用全進全出的管理模式。”所謂全進全出模式，簡單來說，就是將一棟豬舍中的上千頭豬作為一個批次，同時進欄同時出欄。“斷奶后的仔豬在經(jīng)過保育舍后，統(tǒng)一轉(zhuǎn)欄至育肥區(qū)，轉(zhuǎn)欄時會通過體重篩選將體重相近的豬分至同一欄。經(jīng)過育肥期過后，公司會集中將這一批豬銷售完畢。”
無獨有偶，位于鄭州的雛鷹農(nóng)牧也是一家大規(guī)模的現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬年出欄量在200萬頭以上。雛鷹農(nóng)牧采用公司加農(nóng)戶基地養(yǎng)殖模式，生豬養(yǎng)殖過程采取“六統(tǒng)一”方式，即統(tǒng)一提供仔豬、統(tǒng)一提供飼料、統(tǒng)一提供藥品、統(tǒng)一防疫消毒、統(tǒng)一流程管理、統(tǒng)一屠宰銷售。此外，在飼料配方和追溯系統(tǒng)上，該公司實施精細化管理，生豬出欄時個體體重基本保持在100~120公斤之間，指標標準化程度大幅提升。
據(jù)了解，當前規(guī)?；纳i養(yǎng)殖企業(yè)，在流程規(guī)范、品種選育和防疫保健方面均有類似的規(guī)范性要求，生豬出欄質(zhì)量較好，個體間指標差異較小。這為生豬期貨合約和交割規(guī)則設計奠定了扎實的基礎。
權威部門檢驗檢疫
現(xiàn)貨貿(mào)易成熟規(guī)范
為了解生豬現(xiàn)貨貿(mào)易和交割的全過程，記者全程參與了大商所在龍鳳山農(nóng)牧開展的生豬模擬交割。按照現(xiàn)貨市場習慣，為了降低由于高溫導致生豬應激死亡的風險，本次模擬交割于凌晨進行，獸醫(yī)部門指定的檢疫人員也同時到達交易現(xiàn)場。經(jīng)畜牧獸醫(yī)部門的駐場檢疫人員檢測，全部生豬尿檢均合格，整個交割過程順暢，未發(fā)生糾紛。
龍鳳山農(nóng)牧生產(chǎn)計劃部經(jīng)理表示，“出欄前，我們要提前三天向當?shù)貏游镄l(wèi)生檢疫機構申報檢疫，產(chǎn)品檢測合格后方能出售。銷售人員聯(lián)系意向客戶，在客戶確認購買后簽訂銷售合同，確定條款，如規(guī)定豬只的品系、體重范圍、價格、數(shù)量、購買時間等等。”
按照國家農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《生豬產(chǎn)地檢疫規(guī)則》規(guī)定，畜牧獸醫(yī)部門向大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)派出專門駐場檢疫人員，對每批出欄生豬進行檢驗檢疫，快速尿檢(檢驗瘦肉精等)合格后方可出場，并現(xiàn)場開具《動物產(chǎn)地檢疫合格證明》、《出縣境動物產(chǎn)品檢疫合格證明》，以明確責任。
“現(xiàn)貨貿(mào)易中，生豬檢驗檢疫均由國家相關部門負責，因此發(fā)生疫情疾病的風險較小。”雛鷹農(nóng)牧集團副董事長說。大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)管理規(guī)范，發(fā)生疫病疫情的可能性較小，且生豬現(xiàn)貨貿(mào)易已有較為成熟的流程和習慣，爭議責任明晰。
按照目前生豬現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，針對交收中的應激死亡和后期屠宰過程中發(fā)現(xiàn)疫病等風險有明確的權責分配。買賣雙方通常以出欄裝車為分界線，裝車前責任由賣方豬場負責，裝車后由買方負責。“養(yǎng)殖場、屠宰廠、貿(mào)易商等在實際交易中對這一通行做法很少有爭議，若交收時生豬出現(xiàn)行走困難等應激癥狀，就不能裝車，一旦上車后再出現(xiàn)死亡問題則與養(yǎng)殖場無關，由買方自行承擔。”
規(guī)?；B(yǎng)殖風險大
亟須風險管理工具
在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)今年上半年生豬價格大幅下跌，養(yǎng)殖利潤大幅縮水，很多規(guī)?；i養(yǎng)殖戶基本到了虧損的邊緣，上市的大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)同樣也出現(xiàn)了業(yè)績下滑的態(tài)勢。
根據(jù)今年上市公司披露的半年報情況，以溫氏股份、牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、天邦股份5家養(yǎng)豬上市企業(yè)公布的數(shù)據(jù)為例，上半年這5家企業(yè)生豬出欄量 達到1455.11萬頭，同比增加282.93萬頭，但凈利潤由去年的95.66億元大幅下降至36.38億元~41億元，大幅縮水54.66億元~59.28億元。
5家企業(yè)多養(yǎng)了近300萬頭豬，卻少賺了近60億，讓人大跌眼鏡。顯然，這又是一個多收了“三五斗”的故事。有關統(tǒng)計顯示，截至今年3月，養(yǎng)殖上市企業(yè)新建的養(yǎng)豬項目已超過900萬頭，發(fā)改委預計生豬產(chǎn)能在下半年可能會有更密集的釋放，市場供應將會較為寬松，豬價整體仍會呈下降趨勢。
回望過去，這也只不過是我國“豬周期”的冰山一角。面對豬周期的困擾，生豬養(yǎng)殖企業(yè)大力呼吁生豬期貨等風險管理工具的推出。市場人士表示，我國生豬產(chǎn)業(yè)正處于重要轉(zhuǎn)型階段，產(chǎn)業(yè)擴張加速，價格波動較大，在這樣的背景下，積極研究和部署生豬期貨，助其早日上市具有相當?shù)谋匾浴?/div>
華信期貨分析師表示，目前生豬行業(yè)內(nèi)的大型企業(yè)從認識水平、管理方式、生產(chǎn)規(guī)模、衛(wèi)生條件等方面均已實現(xiàn)了生豬養(yǎng)殖過程和出欄質(zhì)量的標準化，已經(jīng)具備了上市期貨合約的基本要求。
“生豬期貨的上市，對于相關企業(yè)來說，不僅能夠獲得一個規(guī)避豬周期的避險工具，更能通過期貨市場發(fā)現(xiàn)并研究生豬市場 價格規(guī)律，推動相關企業(yè)在生豬養(yǎng)殖標準化、規(guī)?；矫娓M一步。”龍鳳山農(nóng)牧董事長說。
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