今年以來(lái)，生豬價(jià)格持續(xù)走低，多家上市豬企接連報(bào)虧，一些中小養(yǎng)殖戶的情況則更不樂觀――
□ 此次豬周期被業(yè)內(nèi)稱為“超級(jí)豬周期”，即此次周期有著超過以往的價(jià)格波動(dòng)。
□ 不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)減緩擴(kuò)繁步伐，下調(diào)今年的出欄目標(biāo)。
□ 業(yè)內(nèi)人士表示，盡管生豬價(jià)格短期迎來(lái)上行，但并不會(huì)根本性改變產(chǎn)能過剩的狀況，開啟下一輪豬周期尚需時(shí)日。
坐完豬價(jià)“過山車”，生豬養(yǎng)殖企業(yè)仍心悸不已。
經(jīng)歷3個(gè)月下跌后，生豬價(jià)格終于在10月“回暖”。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月初生豬價(jià)格已接近7月初水平。價(jià)格回暖的背后，卻是生豬養(yǎng)殖企業(yè)三季度全面虧損。
上海證券報(bào)記者采訪了解到，相比于大起大落的價(jià)格，企業(yè)更希望生豬價(jià)格小幅波動(dòng)，即通過保障生產(chǎn)、穩(wěn)定出欄、控制成本等手段，“熨平”豬周期對(duì)企業(yè)帶來(lái)的不利影響。
不過，面對(duì)回暖的豬價(jià)，不少企業(yè)表示，不宜過分樂觀，在產(chǎn)能、資金等各方面仍需做好充足準(zhǔn)備。
現(xiàn)狀
豬企第三季度深度虧損
今年以來(lái)，生豬價(jià)格呈持續(xù)走低態(tài)勢(shì)，從剛披露結(jié)束的上市公司三季報(bào)看，多家上市豬企接連報(bào)虧，其中包括被認(rèn)為最抗跌的“豬茅”牧原股份。
牧原股份披露，今年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收147.44億元，同比下降18.68%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-8.22億元，同比下降108.05%。去年第三季度，牧原股份凈賺102億元。
作為我國(guó)全產(chǎn)業(yè)鏈養(yǎng)豬的“超級(jí)龍頭”，牧原股份一直被認(rèn)為在養(yǎng)殖成本控制方面表現(xiàn)優(yōu)異，具備抵抗豬價(jià)下跌的能力。如今，其第三季度出現(xiàn)虧損，意味著我國(guó)主要生豬養(yǎng)殖企業(yè)陷入全面虧損的境地。
三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份份第三季度虧損72.5億元，正邦科技虧損61.97億元，新希望虧損29.86億，天邦股份虧損26.96億元。上述生豬養(yǎng)殖五大巨頭合計(jì)虧損已接近200億元。
頭部企業(yè)尚且如此，一些中小養(yǎng)殖戶的情況就更不樂觀了。
在鄭州市中牟縣大汾店村，袁強(qiáng)經(jīng)營(yíng)著一家年出欄800頭生豬的豬場(chǎng)。他告訴記者，就在一周前他剛剛賣掉了最后一批豬，徹底清空了豬圈。
“賣的價(jià)格是每斤6塊多，這個(gè)價(jià)格比年初降了一半還多。”袁強(qiáng)說，在最糟糕的9月底，他每賣出一頭豬就要虧損上千元。“已經(jīng)把家底都賠上了，還負(fù)債100多萬(wàn)，現(xiàn)在準(zhǔn)備外出務(wù)工了。”袁強(qiáng)的言語(yǔ)中透露著一絲無(wú)奈。
像袁強(qiáng)這樣退出養(yǎng)豬業(yè)的人不在少數(shù)，特別是在今年2、3月份高價(jià)購(gòu)買豬苗的養(yǎng)殖戶，如今賣出一頭豬凈虧損高達(dá)上千元。“飼料、防疫成本都在漲，豬價(jià)卻在跌。”一位不愿具名的養(yǎng)豬戶說，養(yǎng)得越多虧得越狠，養(yǎng)豬人正遭遇寒冷的冬天。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份全國(guó)養(yǎng)豬場(chǎng)(戶)虧損面達(dá)到76.7%。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度以來(lái)，全國(guó)生豬價(jià)格從7月初的16.48元/公斤降至9月末的11.11元/公斤，降幅超過30%，較年初36.94元/公斤下降近70%。
“由于非洲豬瘟疫情常態(tài)化帶來(lái)的全行業(yè)防疫成本上升，疊加玉米等原料大幅漲價(jià)，養(yǎng)殖成本普遍上升，導(dǎo)致目前行業(yè)虧損情況比上一輪行業(yè)低谷期更為嚴(yán)重。”牧原股份稱，就目前市場(chǎng)價(jià)格而言，全行業(yè)都在深度虧損。
探因
豬價(jià)為何大起大落？
養(yǎng)豬業(yè)一直存在周期波動(dòng)現(xiàn)象，即豬肉價(jià)格高刺激農(nóng)民積極性造成供給增加，供給增加造成肉價(jià)下跌；肉價(jià)下跌到很低打擊了農(nóng)民積極性造成供給短缺，供給短缺又使得肉價(jià)上漲，周而復(fù)始，這就形成了所謂的“豬周期”。
一般而言，一次“豬周期”時(shí)間為4年左右。
相比以往周期，此次豬周期被業(yè)內(nèi)稱為“超級(jí)豬周期”，即此次周期有著超過以往的價(jià)格波動(dòng)。筆者梳理發(fā)現(xiàn)，從2019年11月40.98元/公斤的高點(diǎn)，至2021年10月10.78元/公斤的低點(diǎn)，此次豬周期已出現(xiàn)近3倍的價(jià)格差。
什么原因?qū)е麓舜呜i價(jià)大起大落？
“就像2006年夏季開始的藍(lán)耳病疫情，開啟了2006年至2010年豬周期的上漲通道，這輪推動(dòng)豬價(jià)進(jìn)入上漲周期的最重要的因素便是2018年底非洲豬瘟疫情。”南方某上市豬企高管表示，非洲豬瘟疫情對(duì)國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能產(chǎn)生較大影響。
多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)認(rèn)為，非洲豬瘟導(dǎo)致“超級(jí)豬周期”的出現(xiàn)，增加了行業(yè)的不確定性。據(jù)業(yè)內(nèi)人士粗略估計(jì)，當(dāng)時(shí)能繁母豬的數(shù)量減少了30%至40%，致使2019年以后生豬的供給相對(duì)偏緊。
數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，國(guó)內(nèi)母豬存欄下降速度明顯加快，1-9月每月環(huán)比平均降幅達(dá)到約4.6%，累計(jì)降幅約40%。生豬價(jià)格方面，2019年二季度豬價(jià)開始上行，最高達(dá)到40元/公斤，2020年全年，豬價(jià)幾乎都在30元/公斤以上運(yùn)行。
筆者注意到，在“超級(jí)豬周期”的影響下，國(guó)內(nèi)主要養(yǎng)殖企業(yè)紛紛擴(kuò)充生豬產(chǎn)能，部分企業(yè)甚至定下了產(chǎn)能翻倍增長(zhǎng)的目標(biāo)。其中，牧原股份2021年計(jì)劃出欄生豬3600萬(wàn)至4500萬(wàn)頭，正邦科技計(jì)劃出欄超2000萬(wàn)頭，新希望則計(jì)劃出欄1600萬(wàn)保底爭(zhēng)取2500萬(wàn)頭。另外，還有不少企業(yè)“跨界”涌入養(yǎng)豬賽道。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，今年3月份以來(lái)，規(guī)模豬場(chǎng)每月新生仔豬數(shù)均在3000萬(wàn)頭以上，并持續(xù)增長(zhǎng)。8月、9月全國(guó)能繁母豬存欄量接近正常保有量的110%。
“產(chǎn)能恢復(fù)超預(yù)期，生豬壓欄，導(dǎo)致過度育肥的生豬數(shù)量增加，同時(shí)進(jìn)口豬肉數(shù)量不斷增長(zhǎng)，市場(chǎng)已明顯供大于求。”業(yè)內(nèi)人士表示，非洲豬瘟造成短期內(nèi)產(chǎn)能快速下滑與行業(yè)之后的“大干快上”，是導(dǎo)致生豬價(jià)格巨大波動(dòng)的主因，而歷經(jīng)了這輪大漲大跌，行業(yè)對(duì)生豬價(jià)格的“溫和波動(dòng)”更為期待。
牧原股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，穩(wěn)定的合理利潤(rùn)比波動(dòng)的高利潤(rùn)要好得多。生豬價(jià)格的劇烈波動(dòng)不利于行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，而更為合理的盈利預(yù)期，能夠使企業(yè)更有規(guī)劃地在人才、技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)積累。
應(yīng)對(duì)
緩項(xiàng)目、控成本應(yīng)對(duì)豬價(jià)低谷
10月20日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局負(fù)責(zé)人孔亮公開表示，生豬供應(yīng)相對(duì)過剩局面仍將持續(xù)一段時(shí)間，如不實(shí)質(zhì)性調(diào)減產(chǎn)能，豬價(jià)低迷態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，尤其是明年春節(jié)過后的消費(fèi)淡季，豬價(jià)可能繼續(xù)走低，并造成生豬養(yǎng)殖重度虧損。
面對(duì)這一情況，不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)都減緩擴(kuò)繁步伐，下調(diào)今年的出欄目標(biāo)。
“我們不會(huì)單純?nèi)プ非蟪鰴跀?shù)量，主要是打基礎(chǔ)、降成本，各方面理順后，再考慮進(jìn)一步發(fā)展。”溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司在2020年底考慮到了豬周期的影響，及時(shí)調(diào)整了生豬擴(kuò)繁的節(jié)奏。
正邦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)目前的融資環(huán)境較為友善，銀行為企業(yè)授信260億元；企業(yè)也在通過發(fā)行6000萬(wàn)美元債券等手段靈活融資，確保正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
今年10月，牧原股份披露，擬定增募資60億元，隨后又宣布100億元超短期融資券獲準(zhǔn)注冊(cè)，以期優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。此外，牧原股份加大了對(duì)新建、在建項(xiàng)目的管理力度。牧原股份預(yù)計(jì)，公司第四季度的投資性現(xiàn)金流支出將低于第三季度。
緩解資金壓力、調(diào)整產(chǎn)能的過程中，成本控制也是重要一環(huán)。
“我們目前更重視對(duì)養(yǎng)殖成本的管理。”正邦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年以來(lái)，公司整體更注重提質(zhì)增效的經(jīng)營(yíng)策略，更加注重提高母豬效能，通過不斷提高種群生產(chǎn)效率降低成本。
牧原股份此前也表示，通過自動(dòng)化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化養(yǎng)殖，加強(qiáng)育種研發(fā)，實(shí)行生豬營(yíng)養(yǎng)精細(xì)化管理、原糧就近收購(gòu)等，不斷增強(qiáng)成本控制。
預(yù)測(cè)
拐點(diǎn)什么時(shí)候到來(lái)？
今年7月份以來(lái)，為應(yīng)對(duì)生豬和豬肉價(jià)格過快下跌，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門，開展中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地同步進(jìn)行，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。10月10日，商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門收儲(chǔ)3萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備豬肉，并布局存儲(chǔ)在12個(gè)省份。
在消費(fèi)提振以及國(guó)家收儲(chǔ)政策影響下，近期生豬價(jià)格有所回暖。數(shù)據(jù)顯示，生豬價(jià)格已從10月初的10.63元/公斤上漲至目前的16.41元/公斤。
近期超過54%的漲幅，是否意味著此輪“豬周期”拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)？
業(yè)內(nèi)人士表示，盡管生豬價(jià)格短期迎來(lái)上行，但并不會(huì)根本性改變產(chǎn)能過剩的狀況，只有持續(xù)的自然產(chǎn)能縮減和突發(fā)性情況才可能使得豬肉產(chǎn)能重新出現(xiàn)缺口，開啟下一輪豬周期。
更有養(yǎng)殖企業(yè)高管直言：“什么時(shí)候從主動(dòng)淘汰母豬變?yōu)楸粍?dòng)淘汰母豬的時(shí)候，行情就起來(lái)了。如果出欄量還增加，說明底部還沒有確認(rèn)。”
申港證券最新研報(bào)稱，目前我國(guó)正處于第四輪豬周期的衰退末尾期，生豬存欄和母豬存欄同比增速均處于歷史最高區(qū)間，同比增速依然超20%，供大于求情況短期難以得到根本緩解。參照過去15年的數(shù)據(jù)，下一輪豬周期的完全啟動(dòng)需要等待能繁母豬存欄同比增速進(jìn)入負(fù)值后出現(xiàn)。
中金公司預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄于2021年6月份達(dá)到峰值，為4564萬(wàn)頭，這意味著2022年3至4月份生豬出欄或達(dá)到峰值，豬價(jià)或?qū)⒋蟾怕蔬_(dá)到最低點(diǎn)。
