豬周期歷史回顧:從生豬價(jià)格歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,從1993年到2010年一共經(jīng)歷了五個(gè)周期。第一個(gè)周期:1993年4月-1996年4月,歷時(shí)3年;第二個(gè)周期:1996年4月-1999年5月,歷時(shí)3年;第三個(gè)周期:1999年5月-2002年5月,歷時(shí)3年;第四個(gè)周期:2002年5月-2006年4月,歷時(shí)4年;第五個(gè)周期:2006年4月-2010年5月,歷時(shí)4年;本輪周期為93年以來(lái)第六個(gè)周期(2010年5月-?)。
據(jù)了解，豬周期底部特征
1、受飼料原料價(jià)格和人工養(yǎng)殖成本上漲影響,豬周期低點(diǎn)逐次提高。
2、周期長(zhǎng)度逐漸延長(zhǎng),前三輪周期為3年,后兩輪周期為4年。
3、豬價(jià)通常在4-5月份見(jiàn)底,10月份前后開(kāi)始上漲。
4、養(yǎng)殖行業(yè)大面積持續(xù)虧損約4個(gè)月左右豬價(jià)見(jiàn)底。
跟蹤能繁母豬存欄變動(dòng)趨勢(shì)的關(guān)鍵指標(biāo)有哪些?能繁母豬是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的“產(chǎn)能”,因此能繁母豬存欄量變化趨勢(shì)是判斷生豬價(jià)格的先行指標(biāo)。“補(bǔ)欄”的跟蹤指標(biāo)是能繁母豬銷售價(jià)格,“淘汰”方面,跟蹤非自然淘汰母豬的指標(biāo):仔豬銷售價(jià)格、生豬養(yǎng)殖虧損時(shí)間長(zhǎng)度、疫情爆發(fā)態(tài)勢(shì)。通過(guò)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,能繁母豬存欄變化一般領(lǐng)先于生豬價(jià)格變動(dòng)約13個(gè)月左右,能繁母豬淘汰的進(jìn)度決定了下個(gè)周期豬價(jià)上漲的速度,能繁母豬淘汰的力度決定了下個(gè)周期豬價(jià)上漲的幅度!
我們對(duì)未來(lái)豬價(jià)研判:我們認(rèn)為本輪豬周期見(jiàn)底的關(guān)鍵在于能繁母豬存欄是否能下降200萬(wàn)頭至4880萬(wàn)頭附近(降幅4%)。若進(jìn)展順利,則本輪豬周期在未來(lái)5-7月份筑底,10月前后在季節(jié)性需求拉動(dòng)下,豬價(jià)便開(kāi)始了新一輪周期的上漲;若淘汰進(jìn)度緩慢,10月份為季節(jié)性反彈,反彈幅度在20-30%,依前兩輪豬周期為4年的時(shí)間推算,本輪豬周期趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)很可能在2014年4、5月份出現(xiàn)。
投資策略:三季度布局生豬養(yǎng)殖。我們認(rèn)為二季度生豬養(yǎng)殖類公司業(yè)績(jī)難有環(huán)比改善的跡象,三季度才可能出現(xiàn)環(huán)比改善態(tài)勢(shì)。
?。?）若能繁母豬存欄去產(chǎn)能進(jìn)展順利,則10月份前后豬價(jià)底部反轉(zhuǎn)概率較大,三季度果斷布局生豬養(yǎng)殖板塊!從而分享14年養(yǎng)殖行業(yè)“盛宴”。
?。?）即使去產(chǎn)能進(jìn)度低于預(yù)期,周期反轉(zhuǎn)推遲至明年4、5月份,今年10月份開(kāi)始季節(jié)性反彈,我們認(rèn)為反彈幅度在20-30%,持續(xù)時(shí)間3個(gè)月。三季度仍可參與底部反彈投資機(jī)會(huì)。
(3)在養(yǎng)殖虧損期,養(yǎng)殖戶防疫水平普遍下降,若下半年疫情普遍爆發(fā),豬周期將提前反轉(zhuǎn)。從以上三個(gè)思路分析,13年三季度均為投資生豬養(yǎng)殖行業(yè)的大好時(shí)機(jī)!
本站編輯：王佩東
