來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的信息顯示，7月中國(guó)CPI（全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平）同比漲幅1.6%，五個(gè)月來(lái)環(huán)比首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)0.3%，豬肉和旅游價(jià)格上升是CPI環(huán)比上漲主因。
豬價(jià)上漲影響
或延續(xù)至明年上半年
7月份，CPI同比上漲1.6%。其中，城市上漲1.7%，農(nóng)村上漲1.5%；食品價(jià)格上漲2.7%，非食品價(jià)格上漲1.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.4%，服務(wù)價(jià)格上漲2.2%。1~7月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.3%。
盡管7月份CPI同比漲幅為年內(nèi)新高，但自去年9月開(kāi)始，CPI同比漲幅已連續(xù)11個(gè)月位于2％以下的區(qū)間內(nèi)，物價(jià)反彈力度較弱。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅認(rèn)為，從環(huán)比看，7月份食品價(jià)格上漲0.7%，非食品價(jià)格上漲0.1%。豬肉和旅游價(jià)格上漲是CPI環(huán)比上漲的主要原因。
余秋梅表示，前期豬肉價(jià)格較低，養(yǎng)殖戶積極性不高，生豬存欄量減少，豬肉供應(yīng)緊張，價(jià)格連續(xù)第三個(gè)月恢復(fù)性上漲，7月份環(huán)比上漲9.9%，影響CPI環(huán)比上漲約0.30個(gè)百分點(diǎn)。暑期外出旅游人次增加，飛機(jī)票和旅游價(jià)格環(huán)比分別上漲11.5%和4.3%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。
今年以來(lái)，生豬價(jià)格出現(xiàn)大起大落的情況。生豬生產(chǎn)在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一年的虧損和一年半的產(chǎn)能調(diào)整后，市場(chǎng)供求逐步由過(guò)剩轉(zhuǎn)為平衡，養(yǎng)殖效益扭虧為盈。
來(lái)自湖南的數(shù)據(jù)顯示，3月底生豬價(jià)格最低時(shí)，湖南省均價(jià)每公斤跌破12元，養(yǎng)豬戶每出欄一頭豬虧損200元左右；6月份豬價(jià)上升至每公斤15.24元，出欄一頭豬可贏利100元左右。進(jìn)入7月份，豬價(jià)持續(xù)上漲。據(jù)近日該省22個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)畜禽產(chǎn)品和飼料價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，全省活豬每公斤均價(jià)16.19元，與去年同期相比，上漲28.39%，養(yǎng)殖戶出欄生豬頭均贏利200元以上。
本輪生豬價(jià)格上漲，是正常的“豬周期”的表現(xiàn)。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，目前豬肉價(jià)格處于上升周期，生豬存欄量仍有下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)此輪豬肉價(jià)格上漲至少將延續(xù)至明年上半年。
瑞銀證券認(rèn)為，即便考慮到豬價(jià)回升的影響，三季度和全年的CPI預(yù)測(cè)仍將分別保持在1.6%和1.5%左右，但不排除面臨進(jìn)一步的上行壓力。由豬價(jià)推動(dòng)的CPI回升并不構(gòu)成貨幣松緊適度的實(shí)質(zhì)性障礙。首先，在宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的大背景下，通脹不太可能飆升。其次，現(xiàn)階段通脹適度回升有助于驅(qū)散通縮壓力、穩(wěn)定債務(wù)周期。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，生豬價(jià)格的適度上漲，有利于促進(jìn)養(yǎng)豬戶的積極性，有利于增加生豬存欄量，從而穩(wěn)定生豬生產(chǎn)。但“豬周期”的到來(lái)不影響當(dāng)前整體物價(jià)溫和上漲的態(tài)勢(shì)，這是由當(dāng)前轉(zhuǎn)型期的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所決定的，所以全年物價(jià)漲幅仍有望維持在年初政府確定的目標(biāo)內(nèi)。
大宗商品價(jià)格再次回落
造成PPI進(jìn)一步走低
在PPI方面，跌幅在7月份繼續(xù)擴(kuò)大。
7月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）環(huán)比下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要原因一是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格降幅擴(kuò)大，石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造價(jià)格環(huán)比下降，比上月降幅進(jìn)一步擴(kuò)大；二是石油和天然氣開(kāi)采價(jià)格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，由上月上漲6.0%轉(zhuǎn)為本月下降2.1%。7月份，PPI同比下降5.4%，同比降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。
余秋梅稱，在環(huán)比方面分行業(yè)看，石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開(kāi)采和洗選出廠價(jià)格同比分別下降34.6%、21.0%、18.3%和15.1%，合計(jì)影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比下降約3.3個(gè)百分點(diǎn)，占總降幅的61%左右。
近期的PPI降幅同全球大宗商品價(jià)格再次下滑也有關(guān)聯(lián)。受制于全球大宗商品價(jià)格再次下跌，國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格繼續(xù)下滑，其中金屬價(jià)格跌幅較大。能否有效撬動(dòng)國(guó)內(nèi)需求是PPI健康回暖的因素之一。
瑞銀認(rèn)為，預(yù)計(jì)決策層將繼續(xù)在“保持公共支出力度”的名義下通過(guò)中央政府統(tǒng)籌支出等手段，來(lái)加大對(duì)基建投資的財(cái)政支持。與此同時(shí)，央行可能會(huì)維持松緊適度的貨幣環(huán)境，“保持合理的流動(dòng)性、提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”。前者可能包括進(jìn)一步降息（預(yù)計(jì)下一個(gè)時(shí)點(diǎn)在三季度末）、必要時(shí)積極投放流動(dòng)性，而后者包括增加PSL（抵押補(bǔ)充貸款）投放以支持PPP（政府和社會(huì)資本合作）和重點(diǎn)基建項(xiàng)目融資。
