雞肉食品是老百姓日常餐桌上最常見的肉食品之一，2016年全國雞肉消費量1300萬噸，市場規(guī)模近2000億元，可以說是一個大產(chǎn)業(yè)，目前A股市場肉雞行業(yè)上市公司已有9家，平均市值約80億元。
肉雞上市公司公布前三季度業(yè)績，其中益生股份前三季度虧損1.85億、仙壇股份前三季度凈利6526萬、圣農(nóng)發(fā)展前三季度凈利9495萬、民和股份：預(yù)計前3季度虧損加大至2.85億元以上。
經(jīng)過深入研究分析，認(rèn)為肉雞行業(yè)上市公司呈現(xiàn)以下五個發(fā)展趨勢：
趨勢一：“噸位決定地位”，有規(guī)模才有話語權(quán)，行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)目前都在積極尋求橫向擴張，做大規(guī)模體量。福建圣農(nóng)發(fā)展目標(biāo)是屠宰產(chǎn)能從2016年的3.8億羽增加至2021年的10億羽，禾豐牧業(yè)計劃近兩年新增產(chǎn)能約1億羽，溫氏股份計劃三年內(nèi)新建產(chǎn)能2億羽，正大計劃通過“并購整合+自建”的形式做到10億羽規(guī)模。隨著產(chǎn)能快速擴大，未來行業(yè)競爭將會更加激烈，格局會更加集中。
趨勢二：產(chǎn)業(yè)鏈一體化仍然是行業(yè)不變的趨勢，且往下游深加工食品方向延伸趨勢更加明顯，企業(yè)的投入力度更大。圣農(nóng)與溫氏快速布局生鮮連鎖店，新希望在2016年年報中稱“食品業(yè)務(wù)是公司長期轉(zhuǎn)型的方向，也是農(nóng)牧業(yè)最終的價值體現(xiàn)”，并斥資收購久久丫、嘉和一品、本香農(nóng)業(yè)等下游企業(yè)。
趨勢三：行業(yè)正面臨并購整合，未來幾年，集中度會進一步提升，行業(yè)梯隊也會更加明顯。目前禾豐牧業(yè)、泰國正大已經(jīng)開始行業(yè)并購整合，其他企業(yè)如大象、福禧、中糧、泰森等也積極準(zhǔn)備并購。預(yù)計五年內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)通過橫向整合都將實現(xiàn)10億羽/年的屠宰產(chǎn)能，這也給資本帶來一輪機會。
趨勢四：多產(chǎn)業(yè)并行發(fā)展是公司未來做大規(guī)模的必然路徑。目前行業(yè)內(nèi)多家龍頭上市公司已經(jīng)在多品類擴張，行業(yè)邊界正在被打破。益生、溫氏已經(jīng)全面布局肉雞、蛋雞、肉鴨、生豬、肉鴿等多品種。新希望、華英、禾豐等也在不同程度跨品種擴張。
趨勢五：產(chǎn)業(yè)發(fā)展走向“產(chǎn)業(yè)+投資”的產(chǎn)融“雙輪驅(qū)動”格局。充分利用實業(yè)經(jīng)營+金融投資，一方面鞏固發(fā)展自身產(chǎn)業(yè)，另一方面進行新興產(chǎn)業(yè)布局。新希望是這一模式的典型代表，集團內(nèi)部已經(jīng)劃分為實業(yè)板塊、金融投資板塊，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)與金融的良好互動。這一模式代表了農(nóng)牧食品企業(yè)走向綜合性投資控股集團的躍遷升級 。
值得一提的是，4年來，雞肉價格都在低位運行，白羽肉雞類上市公司為了走出低谷，應(yīng)對行業(yè)嚴(yán)冬，也在積極的努力著。試圖通過“自救”來改變業(yè)績下滑的頹勢，用創(chuàng)新來推動行業(yè)的發(fā)展，目前來看，企業(yè)的自救效果已經(jīng)逐漸體現(xiàn)出來。
白羽肉雞行業(yè)的去產(chǎn)能化使得行業(yè)供給得到收縮。在行業(yè)分析師對行業(yè)未來發(fā)展做出向好的研判的同時，白羽肉雞類相關(guān)上市公司也應(yīng)該從多元化考慮，如何增加公司的可持續(xù)性發(fā)展，也是擺在白羽肉雞類上市公司面前的難題，而產(chǎn)融結(jié)合正在被多元化發(fā)展的上市公司所青睞。
