據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》報道，齊魯證券研究所副所長農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師謝剛做客《交易實況》，解讀下半年農(nóng)林牧漁行業(yè)投資機(jī)會，謝剛認(rèn)為雛鷹農(nóng)牧作為周期性公司看估值盈利不如看時點。
　　雛鷹農(nóng)牧公布了三季度的業(yè)績預(yù)告之后，從7月20日開始連續(xù)下跌，連續(xù)跌了八個交易日。您對于這家公司今年的全年的業(yè)績有什么樣的預(yù)期?
　　謝剛：我們對全年預(yù)期今年增長10%左右，9毛1左右，這個預(yù)期比市場一致預(yù)期要低，而且比公司在中報里預(yù)計的三季度增速30%幾的增長還要低。我們之所以作出這個判斷不是不看好雛鷹農(nóng)牧的中長期競爭力，我們還是很看好它的高效率模式，但我們覺得今年整個豬價三季度包括二季度維持在非常低的位置上，而且即使三季度有所反彈，四季度又可能會有所調(diào)整，這樣對于盈利特別敏感、周期屬性很強(qiáng)的雛鷹農(nóng)牧來說，看估值、看盈利不如看時點更重要。在目前這個時點，雛鷹農(nóng)牧短期面臨豬價波動反彈的一波契機(jī)，相對來說短期還是有波反彈，四季度估值可能很難再進(jìn)一步提升。中長期雛鷹農(nóng)牧的增長模式是量的增長來彌補(bǔ)價格的波動帶來的估值上的折扣，他應(yīng)該說是在通過在每一波行業(yè)低谷期規(guī)模的擴(kuò)張來運行最后經(jīng)濟(jì)周期或者周期對盈利的影響，這才是雛鷹農(nóng)牧中長期的投資價值所在。所以我們短期對于雛鷹農(nóng)牧的盈利包括盈利公告并不感到很意外，但是中長期來看它還是有些因素值得大家關(guān)注，所以我們對雛鷹農(nóng)牧還是維持一個增持的評級。
　　上半年的半年報顯示，上半年凈利增速是不及營收的，是因為養(yǎng)殖成本有所增加所導(dǎo)致的嗎?
　　謝剛：養(yǎng)殖成本是一方面，因為今年玉米和豆粕漲價很多。雛鷹農(nóng)牧其實是豬價上漲過程中受益品種，它的成功人本等固定資產(chǎn)都已經(jīng)鎖定了，運營成本主要是原料，豬飼料主要的原料是玉米，玉米漲的太多的話可以通過小麥替代。我個人認(rèn)為，成本因素對雛鷹農(nóng)牧的影響并不是最核心的，相反豬價對它的影響是最核心的，所以價格上漲10%，利潤增20%甚至更高。今年對雛鷹農(nóng)牧應(yīng)該從豬價的角度來推薦，豬價要從供求關(guān)系角度來進(jìn)行大致的推斷。所以我個人認(rèn)為，雛鷹農(nóng)牧還是受行業(yè)豬價的拖累影響更大。但是未來豬價維持震蕩向上的話，雛鷹農(nóng)牧在獲得非常穩(wěn)定的信號回報的情況下，通過生產(chǎn)規(guī)模的提高是可以獲得預(yù)期的穩(wěn)定成長前景的。