近期，上市豬企三季度業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露。其中，牧原股份、ST天邦、大北農(nóng)等多家企業(yè)均預(yù)計2024年前三季度經(jīng)營業(yè)績同比成功扭虧。
記者注意到，豬企養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的盈利能力大幅提升，除了得益于生豬產(chǎn)品量價齊升，還有養(yǎng)殖成本下降的功勞。
那么，四季度豬價能否持續(xù)向好？今年整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)能否扭轉(zhuǎn)去年大面積虧損局面？
多家上市豬企盈利改善明顯
2024年前三季度，牧原股份預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤100億元至110億元，同比成功扭虧；ST天邦預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤13.01億—13.51億元，相比上年同期虧損15.66億元，大幅扭虧為盈；大北農(nóng)預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.2億元至1.6億元，同比成功扭虧。
銷量上升是業(yè)績修復(fù)的直接原因。溫氏股份、正邦科技、神農(nóng)集團等企業(yè)9月生豬銷售量均有所上漲。其中，溫氏股份銷售肉豬251.05萬頭，環(huán)比增長6.65%，同比增長10.84%；正邦科技銷售生豬38.08萬頭，環(huán)比上升37.48%，同比上升14.35%；神農(nóng)集團銷售生豬19.91萬頭，環(huán)比增長14.62%，同比增長21.63%。
而豬價回暖是豬企實現(xiàn)盈利的另一大原因。從豬企發(fā)布的銷售簡報看，頭部豬企牧原股份、溫氏股份、新希望9月份銷售均價分別為18.65元/公斤 、19.05元/公斤、18.81元/公斤，銷售均價均超過18元/公斤，同比上升均超過17%。
但經(jīng)歷了數(shù)月的快速拉升，生豬價格出現(xiàn)沖高回落。從環(huán)比變化來看，牧原股份、溫氏股份、新希望9月銷售均價均呈現(xiàn)下降趨勢，環(huán)比下降幅度均在6%左右。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)也印證了這一點：2024年8月下旬，生豬（外三元）價格為19.7元/千克，時至9月下旬，生豬（外三元）價格為18元/千克，與8月中旬相比下降8.6%。
業(yè)內(nèi)人士表示，從供需層面分析，夏季高溫天氣對民眾肉類消費欲望構(gòu)成了抑制作用，加之中秋節(jié)與國慶節(jié)假日前夕市場提前釋放的儲備需求，導(dǎo)致節(jié)日后消費市場出現(xiàn)暫時性疲軟。與此同時，供給端的仔豬補欄周期性釋放，致使市場流通量增加，供需失衡狀態(tài)進一步加劇，從而對價格形成下行壓力。
接下來的四季度一貫是銷售旺季，四季度豬價能否持續(xù)向好？今年整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)能否扭轉(zhuǎn)去年大面積虧損的局面？
中信建投期貨養(yǎng)殖首席分析師魏鑫在接受媒體采訪時表示，從能繁母豬和仔豬出生量兩個數(shù)據(jù)來看，今年三季度供給走低，驅(qū)動價格上行并處于高位，但9月至10月預(yù)期出欄有所提升，對豬價形成了較為明顯的壓制?？傮w來說，目前豬價處于產(chǎn)業(yè)盈利線之上，三季度行業(yè)整體取得了較為豐厚的利潤，預(yù)計四季度在需求旺季的支撐下，行業(yè)利潤窗口仍將繼續(xù)。
降本依舊是主旋律
生豬銷售端量價齊升，養(yǎng)殖端成本也在下探。
今年上半年，玉米、豆粕等主要飼料原料價格持續(xù)下跌。據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年上半年，飼料企業(yè)玉米、豆粕采購均價分別為2524元/噸、3680元/噸，同比分別下降13.2%、17.0%。
溫氏股份透露：“公司養(yǎng)豬成本持續(xù)下降。8月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本已降至6.9元/斤以下。2024年，公司全年平均肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標為7.1-7.4元/斤。”
大北農(nóng)8月對外披露，今年一季度，公司生豬養(yǎng)殖育肥完全成本約為15.1元/公斤，5月約為14.7元/公斤，7月約為14.6元/公斤。
除外界因素“助推”，各大豬企也在苦練內(nèi)功。
為降低養(yǎng)殖成本，大北農(nóng)采取了一系列措施。據(jù)大北農(nóng)透露，一方面是關(guān)停了原有一部分自建廠、租賃廠、收購的一些種豬場等。另一方面，針對現(xiàn)有豬場，盡可能改善生產(chǎn)成績，提高產(chǎn)能利用率。
今年8月下旬，新希望對外表示：“公司不依賴于對豬價的判斷，內(nèi)部的策略是掌握成本、經(jīng)營管理指標，去提升生產(chǎn)指標、優(yōu)化成本。我們預(yù)計今年下半年豬價景氣度較好，豬價維持高位概率較大。我們覺得如果下半年豬價很高，明年豬價壓力會比較大；如果下半年豬價平穩(wěn)，明年豬價表現(xiàn)會比較好。豬價雖然對經(jīng)營業(yè)績有影響，公司的核心是內(nèi)部運營，成本控制。”
開源證券認為，生豬養(yǎng)殖板塊估值處于2019年以來相對低位，市場估值修復(fù)背景下，當前估值水平較低的生豬養(yǎng)殖板塊修復(fù)空間大，后續(xù)或?qū)⒄宫F(xiàn)高彈性增長。
