氣溫轉(zhuǎn)涼，需求季節(jié)性增長(zhǎng)，不過(guò)今年氣溫偏高，加之11月缺乏節(jié)日支撐，腌臘、灌腸也未開(kāi)啟，需求改善幅度有限。下游購(gòu)銷(xiāo)意愿不強(qiáng)，屠企以銷(xiāo)定宰，疊加秋冬季疫病防控難度加大，散養(yǎng)戶壓欄情緒偏弱，順價(jià)出欄為主，規(guī)模場(chǎng)月度出欄增量，供給充裕。市場(chǎng)延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，之前的期現(xiàn)深貼水消化了供給環(huán)比增量預(yù)期，最近期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分化，基差已大幅收斂，短期盤(pán)面更多跟隨現(xiàn)貨節(jié)奏。
截至11月12日，生豬出欄均價(jià)16.55元/公斤，較上周環(huán)比下跌0.46元/公斤。標(biāo)肥價(jià)差-0.56元/公斤，較上周縮小0.13元/公斤。受制于需求增長(zhǎng)緩慢，豬價(jià)持續(xù)回落至17元/公斤以下。養(yǎng)殖端壓欄情緒不高，認(rèn)價(jià)出欄大豬，大豬跌幅快于標(biāo)豬，標(biāo)肥價(jià)差縮窄。仔豬出欄均價(jià)33.76元/公斤，較上周環(huán)比上漲2.6元/公斤。近期仔豬補(bǔ)欄情緒較之前有所回升，仔豬價(jià)格小幅回暖。不過(guò)進(jìn)入冬季，疫病風(fēng)險(xiǎn)加大，加之市場(chǎng)對(duì)后市情緒謹(jǐn)慎，仔豬上行空間有限。
國(guó)元期貨認(rèn)為，今年氣溫偏高，加之11月缺乏節(jié)日支撐，腌臘、灌腸也未開(kāi)啟，需求改善幅度有限。下游購(gòu)銷(xiāo)意愿不強(qiáng)，疊加秋冬季疫病防控難度加大，散養(yǎng)戶順價(jià)出欄為主，規(guī)模場(chǎng)月度出欄增量，供給充裕。
對(duì)于當(dāng)前生豬生產(chǎn)形勢(shì)，中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所副研究員王祖力表示，從屠宰的數(shù)據(jù)可以看到，跟去年比大概下降7-8個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)下降可能降了5-6個(gè)百分點(diǎn)，這是因?yàn)閮r(jià)格漲上來(lái)了，也就是今年豬肉消費(fèi)表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，消費(fèi)降的原因是價(jià)格長(zhǎng)漲?，F(xiàn)在行業(yè)對(duì)明年預(yù)期比較悲觀，這跟產(chǎn)能處在綠色合理區(qū)間的上限有關(guān)。情緒整體是謹(jǐn)慎、理性克制。這是過(guò)去這幾年產(chǎn)能變化所帶來(lái)價(jià)格變化之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，也就是說(shuō)從去年以來(lái)的產(chǎn)能變化所能夠帶來(lái)價(jià)格的上漲。根據(jù)它們之間對(duì)應(yīng)關(guān)系，今年8月份全國(guó)月度均價(jià)已經(jīng)到了20元以上，完成了產(chǎn)能去化所帶來(lái)生豬市場(chǎng)行情的好轉(zhuǎn)，行業(yè)今年獲得了不錯(cuò)的利潤(rùn)，至少跟去年比好了很多，行業(yè)現(xiàn)在壓力也減輕了很多。
華融融達(dá)期貨生豬研究員史香迎介紹，據(jù)重點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)信息平臺(tái)顯示，2024年11月8日當(dāng)周全國(guó)生豬屠宰后均重為90.82公斤，較6月底宰后均重高點(diǎn)下降約1.66%。雖然市場(chǎng)降重力度還不是很大，但是相對(duì)較早的開(kāi)始出欄，可以留給養(yǎng)殖端足夠的出欄時(shí)間，緩解春節(jié)前出欄壓力，有望打破“旺季不旺”的規(guī)律。換言之就是現(xiàn)下豬價(jià)和春節(jié)前豬價(jià)呈現(xiàn)微妙的“蹺蹺板效應(yīng)”，現(xiàn)下市場(chǎng)降重降得越多豬價(jià)跌的越多，春節(jié)前豬價(jià)的預(yù)期就會(huì)越樂(lè)觀。
豬價(jià)近期走勢(shì)如何？華泰期貨表示，近期供應(yīng)的快速增加導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌。但由于盤(pán)面價(jià)格較低，生豬1月合約表現(xiàn)反而較為堅(jiān)挺導(dǎo)致基差快速收斂。從目前市場(chǎng)供應(yīng)壓力來(lái)看現(xiàn)貨價(jià)格仍有繼續(xù)下跌的空間，但由于盤(pán)面價(jià)格偏低，因此盤(pán)面壓力目前不是很大。如果下周現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，基差收斂至800以?xún)?nèi)則會(huì)給到盤(pán)面一定的壓力。整體來(lái)看養(yǎng)戶們對(duì)四季度的價(jià)格還是較為樂(lè)觀。目前主要還需觀察消費(fèi)的復(fù)蘇情況，冬至前還有一波二次育肥的出欄窗口期，未來(lái)供應(yīng)增長(zhǎng)較為明顯。預(yù)計(jì)短期生豬價(jià)格或仍將震蕩運(yùn)行。
開(kāi)源證券近日研報(bào)表示，2023年我國(guó)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.3萬(wàn)億元，行業(yè)周期性強(qiáng)易供需錯(cuò)配，后非瘟?xí)r代豬價(jià)大波動(dòng)弱化小波動(dòng)增多。生豬養(yǎng)殖呈規(guī)模場(chǎng)占比提升、養(yǎng)殖重心南移、生產(chǎn)效率提升、落后產(chǎn)能長(zhǎng)期持續(xù)去化的特點(diǎn)。2024Q4旺季生豬供給仍偏緊，生豬景氣延續(xù)。
正信期貨分析，11月下半月集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)順勢(shì)出欄為主，加之前期二育補(bǔ)欄豬源集中出欄，生豬供應(yīng)整體寬裕。今年11月氣溫下降不暢，并且南方市場(chǎng)氣溫仍偏高，不利于腌臘活動(dòng)的開(kāi)展，腌臘季或有推遲，生豬需求端好轉(zhuǎn)或不及預(yù)期，對(duì)生豬價(jià)格提振幅度有限。
