一、生豬價(jià)格現(xiàn)狀
當(dāng)前生豬價(jià)格仍在下滑，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024 年 11 月 20 日生豬 (外三元) 為 16.3 元 / 公斤，較 9 月 30 日累計(jì)下滑 9.44%。從生豬期貨行情來看，價(jià)格走勢(shì)整體偏弱。
9 月 30 日，中國(guó)主流市場(chǎng)出欄外三元、內(nèi)三元及土雜商品大豬加權(quán)日均價(jià)下跌，全國(guó)生豬出欄加權(quán)日均價(jià) 17.94 元 / 公斤。全國(guó)外三元、內(nèi)三元及土雜豬均價(jià)分別為：主流市場(chǎng)外三元大豬全國(guó)銷售均價(jià) 18.05 元 / 公斤；主流市場(chǎng)內(nèi)三元大豬全國(guó)銷售均價(jià) 17.65 元 / 公斤；主流市場(chǎng)土雜大豬全國(guó)銷售均價(jià) 17.28 元 / 公斤。當(dāng)日全國(guó)各地區(qū)生豬價(jià)格漲跌互現(xiàn)，華東地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)，華中地區(qū)價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，華南地區(qū)價(jià)格全面下跌，華北地區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，東北地區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，西北地區(qū)價(jià)格全面下跌，西南地區(qū)價(jià)格跌漲各半。
進(jìn)入 10 月，生豬價(jià)格依舊呈下跌態(tài)勢(shì)。10 月 14 日生豬期貨價(jià)格行情顯示，生豬主力開盤價(jià) 15295.00，昨收價(jià) 15275.00；生豬 2501 開盤價(jià) 15295.00，昨收價(jià) 15275.00；生豬 2503 開盤價(jià) 14060.00，昨收價(jià) 14035.00；生豬 2505 開盤價(jià) 14590.00，昨收價(jià) 14485.00。
11 月以來，生豬價(jià)格繼續(xù)下滑。11 月 13 日生豬價(jià)格行情，跌勢(shì)又起，全線下跌。其中 0 地上漲，25 地下跌，1 地持平。目前養(yǎng)殖端適重生豬等待出欄量較為充足，加之前期二次育肥豬也在此時(shí)到了應(yīng)該出欄階段，市場(chǎng)上豬源集中涌入銷售通道，屠企順勢(shì)壓價(jià)。東北地區(qū)豬價(jià)在 8.0 - 8.2 元 / 斤之間，西南華中地區(qū)豬價(jià)在 8.0 - 8.4 元 / 斤之間，都有繼續(xù)下跌的趨勢(shì)。
11 月 15 日，全國(guó)外三元均價(jià)為 16.48 元 / 公斤，較昨日下跌了 0.08 元 / 公斤，較上月下跌了 1.62 元 / 公斤。全國(guó)外三元、內(nèi)三元、土雜豬等生豬品種價(jià)格微幅下跌。
11 月 22 日，生豬期價(jià)震蕩運(yùn)行。昨日收盤生豬 2501 合約 15505 元 / 噸，較前交易日下跌 45 元 / 噸，跌幅 0.29%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價(jià)格 16.20 元 / 公斤，江蘇地區(qū)外三元生豬價(jià)格 16.71 元 / 公斤，四川地區(qū)外三元生豬價(jià)格 16.29 元 / 公斤。
二、腌臘旺季推遲原因
氣溫偏高
部分南方地區(qū)氣溫相對(duì)較高，不適合腌臘要求的溫度，導(dǎo)致腌臘活動(dòng)未能如期進(jìn)行，生豬消費(fèi)需求尚未得到釋放。往年這個(gè)時(shí)候很多消費(fèi)者已經(jīng)開始熏臘肉臘腸，豬肉銷量也會(huì)明顯拉升。但今年 11 月上旬和中旬氣溫偏高，很多消費(fèi)者還沒有著手準(zhǔn)備。據(jù)西南某腌臘商販李女士表示，受今年南方地區(qū)溫度偏高影響，目前腌臘消費(fèi)量只有去年的一半。隨著全面降溫腌臘大規(guī)模啟動(dòng)，后市預(yù)計(jì)能達(dá)到去年同期 70%-80%。財(cái)聯(lián)社記者在西南地區(qū)一市場(chǎng)腌臘集中點(diǎn)也發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于去年同期，今年的灌腸活動(dòng)僅零星展開，一位腌臘鋪老板告訴財(cái)聯(lián)社記者，“去年這個(gè)時(shí)期已經(jīng)開始了，而且訂單較多，但今年還要推遲一下，因?yàn)闇囟忍?，做好了沒法保存容易壞。” 腌臘首要的是看氣溫，一般需要 10 攝氏度以下，冬至前后達(dá)到高峰，冬至后 10 天基本收尾，前后可以持續(xù) 40 天，部分地區(qū)春節(jié)之前還有一次小高峰。當(dāng)前，南方氣溫偏高，家庭腌臘及農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)消費(fèi)尚未開啟，腌臘需求對(duì)豬價(jià)支撐有限。
供應(yīng)充足
生豬供應(yīng)增速超過需求增速，市場(chǎng)出現(xiàn)供過于求的情況。從供給端來看，隨著 2024 年能繁母豬持續(xù)增加，加之生產(chǎn)效率提升，根據(jù)生長(zhǎng)周期推算，預(yù)計(jì) 2025 年生豬出欄量將有所增加，市場(chǎng)生豬供應(yīng)充足，屠宰廠收購(gòu)相對(duì)順暢。Mysteel 數(shù)據(jù)顯示，2023 年 11 月份重點(diǎn)省份養(yǎng)殖企業(yè)生豬計(jì)劃出欄量 1098.74 萬頭，較 10 月實(shí)際出欄增 3.86%，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏未放緩，養(yǎng)戶出欄積極性尚可，供給壓力仍大。進(jìn)入 9 月之后，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，豬肉將從傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季逐漸向旺季過渡，終端市場(chǎng)的消費(fèi)或逐漸向好，但由于養(yǎng)殖企業(yè)出欄計(jì)劃增量以及二次育肥豬源陸續(xù)出欄，市場(chǎng)豬源供應(yīng)充足，雖有中秋備貨提振，但由于消費(fèi)跟進(jìn)有限，節(jié)前屠企備貨不及預(yù)期，市場(chǎng)豬源供應(yīng)增速高于需求增速，供需矛盾凸顯，導(dǎo)致節(jié)前豬肉價(jià)格上漲動(dòng)力不足。
三、腌臘旺季推遲對(duì)生豬價(jià)格的影響
旺季豬價(jià)不振
生豬價(jià)格在傳統(tǒng)旺季不旺，甚至出現(xiàn)超季節(jié)性回落。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的 11 月物價(jià)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)月 CPI 同環(huán)比均下降 0.5%，降幅擴(kuò)大，食品價(jià)格下降是影響 CPI 的重要因素，其中豬肉價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行對(duì) CPI 的拖累比較明顯，11 月豬肉價(jià)格同比下降 31.8%，影響 CPI 下降約 0.58 個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比來看，生豬出欄量有所增加，加之天氣偏暖部分腌臘需求延后，豬肉價(jià)格超季節(jié)性回落，下降 3%，影響 CPI 下降約 0.04 個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入 12 月，豬價(jià)仍在震蕩下行，粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，12 月 1 日，全國(guó)內(nèi)三元生豬價(jià)格為 14.37 元 / 公斤，到 12 月 11 日，價(jià)格下降到 13.93 元 / 公斤。
一般認(rèn)為，進(jìn)入 8 月后生豬旺季就拉開序幕了，到春節(jié)前，生豬需求呈現(xiàn)從震蕩式增加到爆發(fā)式增長(zhǎng)的特點(diǎn)。但今年受氣溫偏高影響，南方大部分地區(qū)腌臘需求啟動(dòng)緩慢，豬肉季節(jié)性需求增量表現(xiàn)遲緩，對(duì)豬價(jià)的支撐作用不及預(yù)期。以川渝地區(qū)的成都為例，上周成都市日內(nèi)最高氣溫仍達(dá) 18℃，處于近 5 年同期高位，而當(dāng)?shù)鼐用耠缗D灌腸一般要求氣溫在 10℃以內(nèi)，高溫天氣下當(dāng)?shù)仉缗D需求遲遲未啟動(dòng)，對(duì)豬價(jià)的支撐作用還未兌現(xiàn)，豬價(jià)呈現(xiàn) “旺季不旺” 的特點(diǎn)。
同時(shí)，產(chǎn)能調(diào)減緩慢，標(biāo)豬供應(yīng)充足，也是導(dǎo)致豬價(jià)疲軟的原因之一。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，去年年底至今年一季度全國(guó)能繁母豬存欄量雖有小幅下降，但始終高于正常保有量 4100 萬頭，生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能充裕，豬價(jià)不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。此外，今年以來，生豬養(yǎng)殖端持續(xù)處于虧損狀態(tài)，部分養(yǎng)殖成本高的企業(yè)現(xiàn)金流壓力進(jìn)一步加大，存在加快出欄、“拿豬換現(xiàn)金流” 的行為，進(jìn)一步令豬價(jià)承壓。同時(shí)，由于養(yǎng)殖密度大、秋冬季節(jié)北方地區(qū)易有豬病發(fā)生，也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)存在一定的被動(dòng)拋售行為。
企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎
生豬養(yǎng)殖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)演變，市場(chǎng)加速向頭部企業(yè)集中。大型企業(yè)通過多種措施鞏固市場(chǎng)地位，中小企業(yè)和散戶市場(chǎng)份額逐漸減少。目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體擴(kuò)產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，主要由規(guī)模擴(kuò)張往提質(zhì)方向轉(zhuǎn)型。
今年以來，生豬養(yǎng)殖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷變化，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)通過擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模、提高生產(chǎn)效率、降低養(yǎng)殖成本等措施，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)地位，還在產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行布局，形成了一體化經(jīng)營(yíng)的模式，提升了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而中小企業(yè)和散戶在資金、技術(shù)、環(huán)保等方面面臨較大壓力，市場(chǎng)份額逐漸減少。
隨著規(guī)模化、集約化養(yǎng)殖模式的推廣，一些技術(shù)先進(jìn)、管理規(guī)范的大型養(yǎng)殖企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)份額逐步提升。未來，這些大型企業(yè)憑借資金、技術(shù)和管理等方面的優(yōu)勢(shì)，能夠更好地保障生豬的品質(zhì)和食品安全，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。而中小企業(yè)和散戶由于在地域性保供和靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化等方面具有一定優(yōu)勢(shì)，依然會(huì)占有一部分市場(chǎng)份額。
溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體擴(kuò)產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，主要由規(guī)模擴(kuò)張往提質(zhì)方向轉(zhuǎn)型，努力降低生產(chǎn)成本，提升盈利能力。目前未了解到社會(huì)資本大量進(jìn)入行業(yè)的情況，可能系養(yǎng)豬業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大、投資成本較高、當(dāng)前豬價(jià)吸引力較小等原因所致。
生豬養(yǎng)殖企業(yè)未來可能會(huì)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎的擴(kuò)產(chǎn)態(tài)度，以避免過度擴(kuò)張帶來的風(fēng)險(xiǎn)。從整體來看，考慮到降低資產(chǎn)負(fù)債率有助于提升企業(yè)的穩(wěn)健性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，生豬養(yǎng)殖企業(yè)在明年可能會(huì)繼續(xù)通過加強(qiáng)成本控制、提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)等方式來降低資產(chǎn)負(fù)債率，以應(yīng)對(duì)未來的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
四、生豬價(jià)格未來走勢(shì)預(yù)測(cè)
短期走勢(shì)
隨著氣溫下降，腌臘需求提升，生豬價(jià)格有望迎來階段性反彈。但如果養(yǎng)殖端壓欄情緒松動(dòng)，出欄計(jì)劃增加，或?qū)⑾拗曝i價(jià)上漲空間。目前部分南方地區(qū)氣溫逐漸降低，一旦達(dá)到適合腌臘的溫度，消費(fèi)者將紛紛開始準(zhǔn)備熏制臘肉臘腸，豬肉銷量有望明顯提升，從而拉動(dòng)生豬價(jià)格上漲。然而，養(yǎng)殖端的出欄計(jì)劃變化對(duì)豬價(jià)影響較大。若養(yǎng)殖端因各種因素壓欄情緒減弱，增加出欄計(jì)劃，市場(chǎng)上生豬供應(yīng)量將增加，可能會(huì)限制豬價(jià)的上漲。
中長(zhǎng)期走勢(shì)
從供給端來看，2025 年生豬出欄量將有所增加，市場(chǎng)供應(yīng)充足。從消費(fèi)端來看，豬肉消費(fèi)具有明顯季節(jié)性特征，預(yù)計(jì) 2025 年生豬價(jià)格月均價(jià)將呈現(xiàn)先跌后漲趨勢(shì)。低點(diǎn)或在第一季度，高點(diǎn)或出現(xiàn)在第四季度。
供給方面，隨著 2024 年能繁母豬持續(xù)增加以及生產(chǎn)效率提升，根據(jù)生長(zhǎng)周期推算，2025 年生豬出欄量大概率會(huì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)生豬供應(yīng)將更加充足，屠宰廠收購(gòu)也會(huì)相對(duì)順暢。例如，建成產(chǎn)能超 250 萬頭的國(guó)企川軍 “興新鑫” 計(jì)劃在 2025 年內(nèi)出欄 340 萬頭，牧原股份預(yù)計(jì) 2024 年全年生豬出欄區(qū)間為 6,600 - 7,200 萬頭，雖然 2025 年出欄量區(qū)間待年度報(bào)告披露，但也從側(cè)面反映出生豬養(yǎng)殖企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃，這些都預(yù)示著 2025 年市場(chǎng)供應(yīng)的增加。
消費(fèi)方面，豬肉消費(fèi)季節(jié)性特征明顯。一般來說，11 月份至 12 月份會(huì)受到腌臘及冬季需求支撐，春節(jié)后豬肉消費(fèi)慣性回落。預(yù)計(jì) 2025 年生豬價(jià)格月均價(jià)將先跌后漲，低點(diǎn)可能在第一季度，預(yù)計(jì)均價(jià)在 18.5 元 / 公斤至 20 元 / 公斤。這主要是因?yàn)榇汗?jié)后消費(fèi)需求減少，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足。而高點(diǎn)或出現(xiàn)在第四季度，預(yù)計(jì)均價(jià)在 22.8 元 / 公斤至 23.2 元 / 公斤，這是由于四季度腌臘需求以及冬季消費(fèi)增加，市場(chǎng)需求上升帶動(dòng)價(jià)格上漲。
