2016年6月以來，國內(nèi)生豬價格呈現(xiàn)見頂回落態(tài)勢，已進入下跌周期。由于現(xiàn)階段豬肉價格占CPI權(quán)重較高，準確分析今年生豬價格走勢對判斷把握全年物價形勢顯得非常重要。
供求波動均較小
從需求來看，變化較小。一是我國城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)持續(xù)下降，2016年城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)降至29.3%，農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)為32.2%。恩格爾系數(shù)下降說明我國居民消費支出中食品支出的比重在不斷下降。二是十多年來，我國人均生豬肉年消費量基本穩(wěn)定在20公斤左右，需求變化很小。三是由于2016年豬肉進口均價為13.0元/公斤，大幅低于國內(nèi)豬肉價格，進口替代意愿較強。
從供給來看，短期增幅有限，中長期產(chǎn)能恢復增長。從前兩個生豬周期下降階段的產(chǎn)量波動看，豬肉產(chǎn)量大幅增長是導致生豬價格快速下跌的最重要原因。2014年-2016年，我國豬肉產(chǎn)量不斷下降。同時，2017年1月，國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比下降 0.4%，同比下降1.5%；國內(nèi)生豬存欄量環(huán)比下降2.9%，同比下降2.8%。這說明今年全國豬肉短期供給能力仍受到一定制約。
從進口來看，進口豬肉增速將明顯回落。2012年-2016年，我國豬肉進口量分別為52.2萬噸、58.4萬噸、56.4萬噸、77.8萬噸、162萬噸，進口均價穩(wěn)定在12-13元/公斤左右。2016年我國豬肉進口量同比大增108%，占全球出口份額的21.3%，進一步大幅增加的可能性較小，預計進口增速將明顯下降。
養(yǎng)殖總成本小幅上升
首先，國際糧價窄幅波動和國內(nèi)玉米大額庫存使得飼料成本基本穩(wěn)定。國際糧食價格與美元指數(shù)負相關，而美元指數(shù)與加息預期正相關。預計美元指數(shù)將保持長期盤整態(tài)勢，不會大幅波動。國際大宗糧食價格波動將主要受供求關系影響。同時，我國玉米國儲庫存量高達2.3億噸左右，年內(nèi)玉米價格大幅上漲的可能性很小。因此，今年生豬飼料成本保持基本穩(wěn)定。
其次，政策環(huán)保成本有所上升。隨著2015年 《新環(huán)保法》實施以及《水十條》的頒布，《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》中也有明確規(guī)定。各省對養(yǎng)殖場環(huán)境污染進行了集中整治和清理活動。同時，新建產(chǎn)能的環(huán)保審批門檻明顯提高，增加污水配套處理設施等提高了養(yǎng)殖成本。
綜上，受短期供給能力制約，2017年生豬價格將保持在15.5-17元/公斤左右的較高價位，而1月初的18.41元/公斤將是年內(nèi)的最高點。明年起，受中長期供給能力提高影響，生豬價格將進入13.5-15元/公斤的震蕩下跌階段。由于玉米等飼料價格短期大幅上漲的可能性較小，養(yǎng)殖戶生豬盈利點仍將高位微降，豬糧比在9-10區(qū)間波動。
